如何在拋售期間進行投資

近期股市經歷了一段艱難時期。許多市場參與者的印像是，加息將重新引導市場走向復甦。

然而，隨著大量流動性轉向現金投資，而不是股市，情況似乎比以往任何時候都更加悲觀。儘管如此，現代投資組合多元化技術使投資者能夠從最艱難的時期中獲利；這是怎麼做的。

了解因子循環

要從市場低迷中受益，就必須了解市場的要素週期，這與經濟周期有著千絲萬縷的聯繫。根據 Mark Carhart、Eugene Fama 和 Kenneth French 的說法，股票的趨勢圍繞著增長、價值、動量、質量，在某些情況下還包括股息收益率。儘管其中一些因素表現出共線性，但大多數都被觀察為獨立循環。

從大流行開始以來的經濟狀況來看，可以公平地說，我們最初處於擴張性經濟環境中，量化寬鬆和技術創新處於領先地位。

然而，隨著時間的推移，通貨膨脹已經浮出水面，隨後促使經濟決策者實施緊縮性貨幣政策，其必然結果是實體經濟活動（包括工資）停滯不前。

因此，我們經歷了從成長型股票（同比下降 5.75%）到高質量/派息股（同比增長 7.69%）的輪換。

此外，具有通脹傳遞屬性的價值股也跑贏大市（同比 0.8%）。最後，動能始終是股市中的一個普遍因素，這意味著我們可能會看到成長型資產的長期拋售。

我確定了在這些艱難時期我看好的三種投資選擇。我的篩選過程是基於市場在熊市期間選擇低波動性、質量和價值的傾向。此外，我的選擇是 ETF，這意味著它們具有分散特殊風險的能力。

iShares MSCI美國質量因子ETF

iShares MSCI USA Quality Factor ETF ( QUAL ) 由 BlackRock ( BLK ) 管理，其理念是投資表現出穩健的資產負債表、有利的回報指標、高盈利和低波動性的股票。

QUAL 最普遍的持股包括強生 ( JNJ )、蘋果 ( AAPL )、塔吉特 ( TGT ) 和耐克 ( NKE )。該ETF多元化且被動地重新平衡，費用比率僅為0.15%。此外，QUAL 支付穩定的股息，遠期收益率為 1.25%，五年增長率為 2.73%。

最後，該 ETF 兌現了它對投資者的承諾，因為其三年跟踪誤差比同行高出 65.6%，這為投資者提供了可靠的信念。

iShares MSCI美國價值因子ETF

iShares MSCI USA Value Factor ETF ( VLUE ) 也是貝萊德管理的產品，其任務是投資於價值導向的股票。眾所周知，價值股可以通過通貨膨脹，因為它們得到了市場份額高的成熟公司的支持。

VLUE 的一些主要控股公司包括 AT&T ( T )、國際商業機器公司 ( IBM ) 和福特 ( F )。此外，9.44% 的 ETF 投資於金融服務業，這可能會受益於利率上升的環境。

VLUE 的費用比率為 0.15%，年化波動率為 11.82，使其在同業中脫穎而出，成為一種低成本的避險投資。此外，VLUE 的遠期股息收益率為 2.96%，為投資者提供利潤豐厚的創收資產。

某些華爾街分析師對價值股持樂觀態度。例如，摩根大通 ( JPM ) 的 Marko Kolanovic 最近表示，投資者應該買入下跌的美股，因為“更高的債券收益率不應該對股市造成破壞，而是支持我們對價值輪動增長的呼籲。”

ProShares UltraPro 短 QQQ

做空市場是極其困難的。因此，一般多頭基金的表現往往優於積極管理的多頭/空頭基金。儘管如此，ProShares UltraPro Short QQQ ( SQQQ ) 通過做空納斯達克 100 指數成分股提供了有利可圖的下行保護。

在當前的成長股熊市中做空納斯達克股票無疑是一種有利可圖的策略，尤其是考慮到當前的經濟環境。

該基金的費用比率為 0.95%，交易價格高於其 10、50、100 和 200 天移動平均線，表明它處於強勁勢頭。

此外，SQQQ 與摩根士丹利 ( MS ) 分析師 Mike Wilson 的展望一致。根據威爾遜的說法：“任何告訴你我們處於牛市中的人都有很多解釋要做。”

底線

投資者有很多方法可以保護自己免受市場低迷的影響，並且在許多情況下，可以從此類事件中獲利。

投資組合多樣化從來沒有萬無一失的方法。但是，本文中提到的資產肯定提供了基於證據的策略。