在下跌 76% 之後，Upstart(UPST.US)的下一步是什麼？

由於更高的交易量和更高的轉化率，基於AI（人工智能）的借貸平台Upstart（納斯達克股票代碼：UPST）一直提供出色的財務業績。然而，其股價在過去六個月中下跌了約76%，今年下跌了約45%。  

什麼在傷害UPST  

Upstart的管理層預計其業務的勢頭將在2022年繼續，並預計其收入將同比增長65%。然而，影響借款人的因素，如預期的經濟放緩、高通脹、利率上升以及政府缺乏刺激措施，都給包括Upstart在內的金融科技公司帶來了壓力。  

值得注意的是，大型機構投資者以資產支持證券(ABS)等基於信用的金融工具形式在Upstart平台上發行的貸款中佔據了大部分（2021年約為80%）。因此，對有信用金融工具敞口的借款人或機構的任何壓力對Upstart來說都不是好消息。  

建議賣出UPST股票的Wedbush分析師DavidChiaverini指出，“信用質量趨勢似乎正在惡化。”此外，該分析師強調了ABS市場的放緩以及UPST對其看跌立場的依賴第三方資金。  

Chiaverini援引KBRA（Kroll債券評級機構）最近的報告稱，Upstart的新貸款修改政策“允許經歷收入減少、失業或支出意外增加的借款人申請延期。”他補充說，“一旦寬容期結束，進入暫緩期的貸款將從拖欠的角度重新計算。”  

Chiaverini表示，這“可能掩蓋真實的資產表現，抑制拖欠率，並可能避免在UPST的證券化中觸發提前攤銷。”  

底線  

雖然更高的交易量、更高的轉換率以及向汽車貸款領域的擴張可能會繼續推動UPST的增長。然而，宏觀逆風、對信貸質量的擔憂以及ABS市場的放緩可能會起到抑製作用。  

鑑於挑戰，華爾街分析師對UPST股票持謹慎樂觀態度。它已收到7次買入、2次持有和1次賣出建議，以獲得中等買入共識評級。然而，由於最近股價的調整，166.90美元的平均Upstart目標價意味著當前水平有99.6%的上漲潛力。