亞馬遜(AMZN.US)：回調是投資機會嗎？

增長放緩、增量成本對盈利能力的壓力以及疲軟的指引使亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）市值蒸發了數十億美元。  

值得注意的是，亞馬遜的淨銷售額增長率從2021年第四季度的9%放緩至2022年第一季度的7%。此外，亞馬遜預計其第二季度的收入將增長3-7%，表明進一步放緩。管理層將收入增長和增量成本放緩歸咎於經濟重新開放、運輸和生產成本上升以及大流行導致需求趨勢正常化。  

在第一季度業績和指引疲軟之後，亞馬遜股票週五收盤下跌超過14%。與此同時，它今年已經損失了超過25%的價值。儘管亞馬遜股票出現回調，但這是否是一個投資機會？  

分析師稱重  

不出所料，華爾街分析師下調了他們對AMZN的價格目標和估計，以解釋經濟放緩的原因。然而，他們的前景並沒有改變。在為亞馬遜股票提供建議的40位分析師中，38位建議買入，一位分析師建議持有，而一位分析師建議賣出。  

德意志銀行分析師Lee Horowitz重申了他對AMZN股票的買入建議，但將目標價從4,100美元下調至3,500美元。雖然霍洛維茨下調了對2022/2023年的收入預測，但他預計下半年收入增長將加速。此外，他預計亞馬遜的AWS業務將受益於數字化轉型，並將AWS強勁的運營利潤率視為“艱難時期的亮點”。  

值得注意的是，AWS的營業利潤率（佔AWS淨銷售額的百分比）在第一季度達到35.3%，反映了環比和同比的強勁增長。  

與霍洛維茨一起，古根海姆的塞思·西格曼也維持了對AMZN股票的買入建議。Sigman表示，“AMZN的第一季度業績和第二季度指引令人失望（銷售和營業收入），但不一定會改變故事。”他補充說，“增長應該在第三季度出現變化，並為更強勁的23財年做好準備。”  

此外，分析師強調亞馬遜的投資，並補充說“亞馬遜已經經歷了一個重大的投資週期”，這些投資將支持其增長並推動其市場份額。此外，分析師預計下半年“銷量將加速，生產力將提高，增量成本的運行率將放緩”。