捷藍航空(JBLU.US)與 Spirit Airlines 一起飛得更高；建議以 $3.6B 的價格購買

JetBlue Airways Corporation（納斯達克股票代碼：JBLU）已向超低成本的 Spirit Airlines（紐約證券交易所股票代碼：SAVE）提出了約 36 億美元的收購要約。 

Spirit 股價週二上漲超過 22%，而 JetBlue 股價在昨天收盤時下跌 7.1%。 

該提議是繼另一家超低成本航空公司Frontier Group Holdings Inc. ( ULCC ) 在 2 月宣布以 29 億美元現金和股票收購 Spirit 的交易之後提出的。據 JetBlue 稱，其報價為 Spirit 投資者提供了更好的機會，比 Frontier 的交易價值高出 37%。然而，Frontier 已向 Spirit 的現有股東提出保留合併後公司 48.5% 的股份。 

官方評論 

捷藍航空首席執行官羅賓海耶斯支持這筆交易，他說：“客戶不應該在低價機票和優質體驗之間做出選擇，捷藍航空已經證明可以兩者兼得……捷藍航空和 Spirit 的結合——再加上令人難以置信的好處我們與美國航空公司的東北聯盟——將改變我們在全國范圍內為客戶、機組人員、社區和股東提供卓越價值的能力。” 

根據 Spirit 的聲明，其董事會將與其財務和法律顧問團隊一起評估 JetBlue 的提議，並將“採取其認為符合 Spirit 及其股東最大利益的行動方案。” 

收購條款 

根據交易條款，捷藍航空將為每股 Spirit 支付 33 美元。該價格標籤較 2022 年 2 月 4 日未受干擾的股價溢價 52%，較 SAVE 2022 年 4 月 4 日的收盤價溢價 50%。 

該交易的資金可能來自手頭現金和債務融資。 

合併協議將在捷藍航空和 Spirit 兩家航空公司的董事會批准後執行。此後，交易的完成將取決於必要的監管批准和 Spirit 股東的批准，以及其他條件。 

如果交易完成，合併後的公司將在 JetBlue 品牌下運營，總部將設在紐約。此外，合併後的航空公司將擁有 32,000 名機組人員。 

交易的好處 

據捷藍航空稱，與Spirit的合併將創建市場上第五大以客戶為中心的低票價國內航空公司，挑戰美國四大航空公司的主導地位，後者控制著80%以上的國內市場。 

捷藍航空通過與美國航空公司 ( AAL )的東北聯盟 (NEA) 在紐約和波士頓站穩了腳跟。然而，該聯盟去年已被美國司法部 (DoJ) 起訴，稱該聯盟將減少競爭並導致票價上漲。美國司法部和美國航空公司均未發表評論。 

與 Spirit 的合併將補充 JetBlue 在東北部的地位，並擴大其在該國的影響力，在 Spirit 現有的總部佛羅里達擁有強大的指揮權。 

“在整個大流行期間，佛羅里達州一直是捷藍航空的亮點，這將為我們提供在該州僱用更多機組人員的機會，增加勞德代爾堡-好萊塢國際機場 (FLL) 和奧蘭多國際機場 (MCO) 的服務我們的客戶，並進一步擴大我們的培訓和支持中心的足跡，”海耶斯說。 

通過合併，捷藍航空的網絡戰略將在美國、加勒比地區和拉丁美洲得到加強，每年為超過 7700 萬客戶提供服務。預計每天將有 1,700 多個航班飛往 130 多個地方。 

此外，與 Spirit 的聯合機隊有望幫助該航空公司過渡到下一代飛機，該飛機旨在實現現代化和燃油效率，以實現可持續發展。捷藍航空計劃到 2040 年實現淨零碳排放。 

經濟利益 

整合完成後，該交易預計將產生 600 至 7 億美元的年度淨協同效應。此外，根據 2019 年記錄的收入，預計年收入約為 119 億美元。該交易可能會增加第一個全年的每股收益，不包括整合成本。 

華爾街的看法 

最近，摩根士丹利分析師 Ravi Shanker 維持對 JetBlue 的買入評級，但將目標價從 23 美元下調至 22 美元。這表明較週二每股 13.64 美元的收盤價有 61.29% 的上漲潛力。 

華爾街其他人對該股持謹慎樂觀態度，基於三買入和四持有的溫和買入共識評級。捷藍航空19.20 美元的平均 目標價 意味著 49.3% 的上漲潛力。過去一年，股價下跌了 39%。