為什麼美國航空公司(AAL.US)的股票可能會從這裡下跌

就在幾週前，由於油價上漲，在美國上市的航空股出現了廣泛的下跌趨勢，這絕非巧合。輸家之一是美國航空公司(AAL)，這是一家位於德克薩斯州的美國和海外客運和貨運航空運輸供應商。  

儘管它的股票最近有所反彈，但由於以下因素，我相信它會在未來幾週內下跌。因此，我看空這隻股票。  

較高的化石燃料價格打壓航空股  

當然，航空公司要繼續以更高的價格提供服務，同時又不會看到需求下降，這絕非易事。這些公司使用對沖工具來控制能源成本。然而，當化石燃料價格（佔其運營費用的很大一部分）上漲過快且持續時間過長時，就像現在的情況一樣，該策略可能不太有效。  

油價可能反彈  

超過1400萬上海居民進行了分子拭子和抗原檢測，以遏制COVID-19疫情。這導致最近油價有所下跌，因為市場擔心可能會損害石油需求的限制措施。  

然而，這些只是短期影響，而導致大宗商品今年達到100美元/桶並飆升的因素要強大得多，壽命也更長。其中包括從COVID-19危機強勁復甦後化石燃料需求的快速增長以及俄羅斯入侵烏克蘭造成的供應中斷。  

隨後能源成本的增加（當前高通脹的關鍵組成部分）對公司來說並不是真正的問題，只要它們將成本轉嫁給最終用戶。  

看跌情緒的因素  

由於美聯儲收緊貨幣政策，美國航空公司將繼續遭受燃油價格上漲和消費者信心下降的影響。  

美聯儲計劃今年加息六次，2023年加息四次，以遏制年度通脹的快速上升。因此，結束支持經濟增長的寬鬆貨幣政策可能會損害就業，足以迫使家庭削減各種商品和服務的支出。  

如果發生這種情況，美國航空公司和其他運營商將難以將客運量和貨運能力恢復到大流行前的水平。  

我的預期得到了Statista估計的支持，這表明與大流行前約47億乘客的水平相比，今年將有約34.3億乘客使用全球航空公司的人數顯著減少。  

由於亞太地區通常佔客運量的大部分（佔世界總量的三分之一）和最繁忙的航線，與全球行業相比，美國市場的預期發展可能甚至不如一個可能的重要思考。  

此外，需要注意的是，這些統計數據來自2021年10月，當時美聯儲宣布放棄寬鬆貨幣政策以支持更緊縮政策的計劃。  

全球空運似乎已經受到宏觀經濟狀況和隨後的政策行動的影響。Statista估計，每週空運運費實際上從2021年的平均每公斤4.3美元下降到2022年2月至2022年3月的平均每公斤4.2美元。  

這些預測也不會放過美國航空公司對客運和貨運服務的需求，分析師預測2022年每股收益為2.51美元。  

美國航空公司的2022年第一季度展望  

美國航空公司的近期前景並不樂觀，因為該公司預測2022年第一季度的運力將比去年同期下降10%，收入將下降20%以上。  

鑑於當前的宏觀經濟狀況和航空客運和貨運服務的預期趨勢，美國航空的股價在可預見的未來可能會繼續下跌。  

華爾街的看法  

過去三個月，13位華爾街分析師發布了AAL的12個月目標價。該公司的持有共識評級基於一個買入、九個持有和三個賣出評級。  

美國航空的平均目標價為17.94美元，意味著下行空間為0.9%。  

結論  

當前的高通脹、高化石燃料價格和地緣政治緊張等宏觀經濟狀況對航空業不利，反通脹貨幣政策也對航空業不利，因為它構成了經濟衰退的重大風險。  

客運和貨運服務的預期趨勢也無助於股價回升。最有可能的是，股票將暫時保持看跌情緒，這可能會持續數週。