Salesforce(CRM.US)：收購喘息中的雲股票便宜

最近幾週，雲軟件巨頭 Salesforce ( CRM ) 一直在尋求重新站穩腳跟。儘管 Salesforce 準備進一步提高盈利能力，管理層越來越重視提高利潤率，但該股票仍受到嚴厲懲罰，主要是因為其“高”倍數和業務性質。

在最近的科技股拋售中，雲股一直非常可怕。Salesforce 只是投資者在過去一年中不再喜歡的名字之一。

該公司一個季度又一個季度地公佈了業績，但該公司的併購方法似乎對股票起到了突出作用。就在該股即將因季度大幅上漲而上漲之際，宣布了一項收購，使 Salesforce 的股票暴跌。

收購 Slack 的價值受到了很多人的質疑。由於昂貴的大流行受益人現在離他們的最高水平還差得很遠，似乎很容易得出結論，Salesforce 確實付出了高昂的入場費。

儘管圍繞 Slack 的恐懼以及更多交易即將到來，但我仍然看好 CRM 股票。

Salesforce 股票：併購行動舉足輕重

Marc Benioff 是一位熱情的領導者。當 Salesforce 收購 Slack 時，他是否過度興奮還有待觀察。

投資者可能認為他在分叉 277 億美元時忽略了價值。不過，現在得出這樣的結論還為時過早。如果 Salesforce 今天宣布收購，其支付的費用會比 2020 年下半年少得多嗎？

當然，但總是存在另一家企業軟件公司可能會抓住工作場所通信開發人員的風險，這使 Salesforce 在與微軟 ( MSFT ) 的競爭中處於更艱難的境地。

既然投機性科技股已經回落，投資者心中的一個大問題是 Salesforce 是否會繼續瘋狂購買。

變得更有選擇性？

多年來，Salesforce 已經利用數據可視化公司 Tableau Software、Mulesoft 和 Slack 挖掘了一些非常有趣的技術——這三個創新平台可以說是同類產品中的佼佼者。這些交易規模很大，而且並不便宜。

從長遠來看，Salesforce 可能會繼續其收購戰略，成為企業軟件領域不可忽視的強大力量。即使之前併購行動的時機並不完美，Salesforce 看起來就像一列從長遠來看很難停下來的貨運列車。

在經歷了 2022 年的艱難開局之後，現在似乎是利用科技行業眾多便宜貨的好時機。由於一些債務拖累了資產負債表，並且需要更多時間來整合、增強和完善對 Slack 和 Tableau 的收購，Salesforce 似乎不太可能在短期內再次大放異彩。

貝尼奧夫和他的聯合首席執行官布雷特泰勒沒有計劃在短期內進行交易，至少在“近期”內沒有。如果技術拋售惡化，很難想像 Salesforce 會空手而歸。

CRM 股票的底線

Salesforce 將忙於在近年來達成的許多交易中帶來最好的結果。它最近的三筆大交易還有很多工作要做。因此，在這個時刻，另一筆 Slack 規模的交易似乎是不可能的。

儘管如此，隨著更廣泛的 SaaS 公司的估值崩潰，該公司仍有空間觸發較小的交易。

無論如何，我懷疑任何這樣的交易都會得到掌聲，而不是懲罰，因為公司專注於讓增長和利潤走上正軌。

即使今年沒有宣布任何小額交易，在我看來，排除任何即將出現的類似 Slack 的重磅交易似乎都是積極的。不再進行大規模交易的保證可以消除 CRM 股票的顯著過剩，這使許多投資者保持觀望。