高盛(GS.US)：在關鍵領域苦苦掙扎

高盛 ( GS ) 是一家美國跨國金融服務公司。這家銀行業巨頭經營一系列服務，包括投資銀行、財富管理、交易和貸款發放。我看空股票。

無息背景

在過去兩年中，非生息銀行活動總會有背景，刺激措施引發的流動性成為金融市場的主要驅動力。

很明顯，我們已經進入了企業收購和股權投資逐漸減少的拐點。據英國《金融時報》報導，與去年同期相比，今年迄今為止，美國大型銀行的股權融資收入減少了 46 億美元。

股票做市活動有起有落，這意味著它是一種週期性的商業活動。高盛第四季度收益報告顯示，該公司的做市收入在本季度下降了 16.7 億美元，而佣金和費用收入也下降了 700 萬美元。綜合數據點表明，交易流量的減少可能很快會蔓延到其他非生息活動。

債務市場表現不佳

股市參與者對美聯儲保守的貨幣政策感到失望。經濟學家的廣泛假設是，美聯儲將在 2022 年通過大舉加息來遏制通脹，這顯然沒有發生，因為利率僅上升了 25 個基點。

銀行在更高的利率環境中茁壯成長，因為它們受益於更高的債務利差以及由於較低的通貨膨脹率而降低的未償債務侵蝕。

儘管高盛第四季度的計息活動增加了 2.4 億美元的季度盈餘，但許多分析師仍對該部門的健康狀況感到擔憂。共識是，銀行股將受益於 2022 年強勁的債務市場，以抵消其他領域的任何放緩，但這種情況並未發生。

一個可能的價值陷阱

根據大部分股票的價格倍數，很容易得出 GS 股票被低估的結論。例如，相對於其歷史倍數，其市盈率五年折價42.6%，市盈率折價19.1%。

問題仍然是銀行股傾向於按其市賬率進行交易，因為銀行業務依賴於具有易於發現的市場價格的流動資產交易。

高盛的股價目前是其賬面價值的 1.14 倍，這表明如果考慮過時的估值指標，它是一隻存在價值陷阱的高估股票。

努力尋找動力 

GS 股票正努力尋找穩定的動能，其交易價格低於 50 天、100 天和 200 天移動平均線就表明了這一點。此外，高盛 47 的 RSI 處於中點區域，這表明短期內沒有真正的不合理拋售，而是投資者完全不感興趣。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 10 次買入和 5 次持有，高盛的共識評級為溫和買入。

高盛 448.14 美元的平均 目標價意味著 33.2% 的上漲潛力。

結論性想法

高盛的股票處於被高估的領域，非生息活動的降溫無助於其事業。此外，美聯儲低迷的貨幣政策導致高盛的計息活動滯後於預期。