埃森哲(ACN.US)：增長潛力是否超過估值過高？

我對埃森哲(ACN)持中立態度，因為它具有強勁的增長潛力、華爾街分析師普遍看漲的情緒，以及其平均目標價的顯著隱含上行空間，但其估值倍數相對於歷史平均水平而言顯得有些捉襟見肘。  

埃森哲總部位於愛爾蘭，擁有跨國業務，其商業模式為其他公司提供IT和諮詢服務。  

優勢  

作為一家財富500強公司，2021年的收入為505.3億美元，埃森哲受益於全球影響力、高知名度和良好的聲譽，使其能夠贏得併留住業務。  

因此，該公司贏得了絕大多數《財富》世界100強企業和超過四分之三的《財富》世界500強企業的業務。此外，其龐大的規模意味著它受益於巨大的規模經濟。  

最近的結果  

埃森哲2022財年第一季度業績強勁，包括收入149.7億美元，同比增長27%，超過其指導範圍的高端超過6億美元。  

諮詢收入為83.9億美元，同比增長33%，而外包收入增長21%至65.7億美元。  

北美業務蓬勃發展，同比增長26%至69.1億美元，而歐洲業務表現更好，收入為51億美元，增長29%。最後但同樣重要的是，新興市場的收入增長了28%，達到29.6億美元。  

盈利能力略有下降，毛利率下降20個基點至32.9%，但營業收入仍從去年同期的18.9億美元增至24.3億美元。經營現金流也很強勁，達到5.31億美元。  

資產負債表也保持強勁，即使向股東支付了6.13億美元的股息，總現金餘額仍為56億美元。  

估值指標  

ACN股票目前看起來有點貴。它目前的EV/EBITDA比率為16.9，與15.5的歷史平均水平相比似乎相當高，儘管該公司預計2022財年EBITDA將增長17.8%，2023財年將增長9.3%。  

市盈率與正常化收益之比似乎也有點高，因為它目前的交易價格為28.8，而其歷史平均水平為26，儘管正常化每股收益預計將在2022財年增長19.8%，在2023財年增長11.7%。  

華爾街的看法  

華爾街分析師根據過去三個月的10個買入評級、6個持有評級和零個賣出評級，獲得了分析師的溫和買入評級。此外，埃森哲的平均目標價為439.94美元，上行潛力為37.8%。  

總結和結論  

埃森哲是該行業的領先者，其競爭優勢源於其規模、全球影響力和強大的現有業務關係網絡。此外，它擁有強勁的增長前景以及華爾街分析師的普遍看漲。最後但並非最不重要的一點是，平均目標價意味著明年有強勁的上漲潛力。  

也就是說，這隻股票在這裡看起來有點貴，因為它的交易價格遠高於其歷史平均估值倍數。