Meta Platforms(FB.US)的應用系列擁有護城河

沒有多少人會想到今年Facebook母公司Meta Platforms(FB)的股價會接近每股200美元。毫無疑問，這家社交媒體公司的情況變得越來越糟，因為它正在尋找元界的下一個增長點。在經歷了DAU（每日活躍用戶）疲軟的殘酷季度之後，FB股票現在發現自己今年迄今下跌了38%以上。  

Apple(AAPL)的更新終於進入Meta的頂線，扎克伯格想要回擊。事實上，智能手機之後的下一個前沿似乎可能是“元界”或某種類似於Matrix電影中的虛擬世界，人們在數字領域過著自己的生活。  

扎克伯格非常願意在這項工作上投入大量現金，即使還需要幾年甚至十年的時間。  

Meta可能不是最好的Metaverse遊戲  

事實上，有時一家公司需要擲骰子來抵消不祥的趨勢，從而變得更重要。然而，元界真的是像Facebook這樣的公司可以創建類似Apple的生態系統的環境嗎？  

不管你喜不喜歡，蘋果在用戶中享有相當好的聲譽，因為它在最近的隱私慘敗中扮演了好人的角色。即使Meta要打造下一件大事，該公司也需要做的不僅僅是更改名稱以擺脫其有爭議的聲譽。  

目前，扎克伯格的虛擬世界版本似乎非常抽象。在看過Meta的metaverse演示之後，我認為它比Microsoft(MSFT)努力工作的那個更令人困惑和抽象。憑藉占主導地位的遊戲業務，微軟擁有在虛擬世界中引起轟動所需的入口。  

如果我打賭，我會說蘋果和微軟將成為創建驅動元宇宙所需的硬件和軟件的公司，而不是Meta。事實上，投資者對Metaverse的野心大打折扣。如果您根據昂貴的不確定項目對其進行估值，那麼可以肯定的是，鑑於其Facebook的發展軌跡，Meta股票可能應該下跌。  

專注於應用系列  

毫無疑問，Meta的應用程序家族看起來並不像進入該公司最近一個季度那樣“護城河”。儘管我非常喜歡低價估值（FB股票的追踪收益約為15倍），但我確實認為相對於FAANG籃子中的同行有某種相對折扣是有道理的。  

也就是說，我認為目前存在的折扣被大大夸大了。是的，Meta可能不是最好的Metaverse公司，但它仍然是一家具有持久力的社交媒體公司。Facebook的盔甲略有下降，但它的股價和最近拋售的幅度似乎表明它的盔甲已經被拆除——事實並非如此。  

現在，我不喜歡為Metaverse購買Meta。如果有的話，我寧願Meta收購一家視頻遊戲公司，也不願花費超過100億美元用於研發，以開發一旦Metaverse為普通消費者準備就緒，許多人可能不願意加入的世界。  

以目前的入場價格，我是應用程序家族業務的粉絲。他們的持久力可能比您預期的要強，而且我確實認為他們可以保持較高的利潤，即使在元節支出失控的情況下也是如此。  

Facebook：它仍然有一條相當大的護城河  

TikTok和Snap(SNAP)一直受到年輕觀眾的歡迎。事實上，如果Facebook再次吸引這樣的人群，那就太好了。無論如何，年長的社交媒體用戶仍然湧向Facebook，他們將阻止該平台自由落入深淵。  

如果有的話，年長的人群可能是許多人可能低估的關鍵護城河來源。請記住，老用戶很難被說服學習和嘗試新的軟件平台。  

Instagram對年輕觀眾更具吸引力，而且還遠未進入自由落體狀態。當然，人們從道德的角度討厭Facebook，而扎克伯格對他的元宇宙野心並不太有說服力。然而，放眼過去，這是一個偉大的、有利可圖的業務，即使它用VR和AR創新對沖它的賭注，它也能夠扭轉局面。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，FB股票以適度買入的形式出現。在45個分析師評級中，有31個買入、13個持有和1個賣出建議。  

MetaPlatforms的平均目標價為332.07美元，意味著60.3%的上漲潛力。分析師的目標價從每股225.00美元的低點到每股466.00美元的高點不等。  

FB股票的底線  

馬克扎克伯格希望你對元宇宙感到興奮。歸根結底，這一切都是為了暫時重視Facebook和應用系列。不要將元宇宙視為白日夢，但我認為它更像是一項極其長期的努力（想想10年後），而不是旨在改變中期敘事的努力。  

雖然Facebook最近的疲軟可能是持續下降趨勢的第一個跡象，但我傾向於認為最近的疲軟只是曇花一現。  

Facebook的利潤仍然很高。當然，這家公司名聲不好。因此，許多人可能希望看到該公司失敗。儘管如此，我沒有看到Meta處於任何形式的生存危機中，即使它的元宇宙推動暗示了一些懷疑論者的絕望之躍。  

事實上，Meta的業務仍然相當強勁，可能正在接近深度價值領域。分析師正在降低增長的門檻，但展望未來，你仍然可以獲得可觀的收益增長，但估值低得離譜。  

目前，我正在評估像Facebook這樣的FB股票，而不是Meta Platforms。我相信公司的更名來得太早了10年。