SoFi(SOFI.US)收購 Technisys：這筆交易有意義嗎？

在宣布收購基於雲的多產品核心銀行平台 Technisys 後，SoFi Technologies (納斯達克股票代碼：SOFI ) 的股價週二收盤下跌約 10%。然而，該股在延長交易時段略有回升。 

下跌的背後是什麼？

市場對該交易的直接反應是負面的。Rosenblatt Securities 的 Sean Horgan 注意到 SoFi 股票的收購和出售，表示投資者擔心收購 Technisys 將導致股權稀釋。 

就背景而言，這筆交易價值 11 億美元，SoFi 將通過發行新股來融資。SoFi 表示將為此交易發行約 8400 萬股股票。 

Horgan 補充說，交易價格“意味著估值 > 15 倍 '21E 收入，這在當前環境中是值得注意的。” 這僅僅意味著市場參與者的初步反應表明他們認為這筆交易很昂貴。 

這筆交易有意義嗎？

根據 SoFi 的管理層，與 Technisys 的交易可能會擴大並加速其收入，節省成本並增加利潤。 

SoFi 預計，到 2025 年，該交易將增加 5 億至 8 億美元的收入，並提高利潤率。此外，它預計從 2023 年到 2025 年將節省 7500 萬美元至 8500 萬美元的成本，並在 2025 年之後每年節省 6000 萬美元至 7000 萬美元。 

與類似的觀點相呼應，Horgan 認為 Technisys 的交易對 SoFi 具有戰略意義並且是有道理的。雖然分析師在第四季度電話會議期間等待有關該協議的更多細節，但他表示該交易“為 Galileo 的現有客戶提供了收入增長機會，並在 SoFi 自己的業務中節省了成本。”

總體而言，Horgan 預計股權稀釋和估值擔憂將對 SoFi 股票構成壓力。然而，他認為這筆交易在未來幾年對 SoFi 的財務狀況“具有戰略意義和淨利好”。   

Horgan 維持對 SoFi 股票的買入評級，但將目標價從 25 美元下調至 22 美元，理由是整個行業的估值壓縮。

華爾街的看法 

由於競爭活動增加、對信用風險的擔憂和監管不確定性，華爾街對 SoFi 股票的前景保持謹慎樂觀。SoFi 股票已獲得 8 次買入和 3 次持有，獲得中等買入共識評級。 

此外，18.59 美元的 平均 SoFi 目標價 意味著當前水平有 81.2% 的上漲潛力。