維珍銀河(SPCE.US)：需求不會成為問題，但執行風險仍然存在

投資者顯然對維珍銀河(SPCE)的最新發展感到興奮。在該公司表示將開始向公眾出售外太空之旅的門票後，股價在周二的交易中上漲了32%。  

也許“公眾”在這裡是錯誤的措辭。在90分鐘的飛行中進行一段時間的無重力飛行將花費約450,000美元，並且需要150,000美元的押金。700名富有的客戶已經支付了必要的現金，並且門票從2月16日起開始發售，該公司正準備在22年第四季度開始商業運營之前共接待1,000名客戶。  

儘管價格不菲，但摩根士丹利的克里斯汀·利瓦格（Kristine Liwag）毫無疑問會出現對太空飛行的需求，而這項努力的成功取決於其他問題。  

“額外的門票銷售繼續證明太空旅遊有需求，但不會改變公司面臨的執行風險，”分析師表示。“我們看到維珍銀河的核心挑戰集中在執行其計劃，將每個太空港的運營規模擴大到每年400次。”  

該公司唯一的母艦Eve仍處於8個月的增強期，因此停飛，在出現一系列技術問題後，Unity仍在進行增強，而Delta級的開發仍在進行中。  

這意味著Liwag正在謹慎行事。“最近的進度延誤和潛在的技術問題凸顯了商業化和大批量運營可能需要比預期更長的時間的風險，”分析師指出。  

由於Eve直到6月才發行，Liwag還強調了缺乏即將到來的催化劑；只要Eve在其增強期停飛，並且在完成臨近和商業化“成為近期現實”之前，太空飛行是不可能的，幾乎沒有什麼可期待的。這位分析師總結道：“積極催化劑之間的時間間隔很長，這是作為未盈利企業進入市場的不利因素之一。”  

有趣的是，儘管Liwag將SPCE評級為減持（即賣出），但鑑於過去12個月股價下跌80%，即使在周二大漲之後，她16美元的目標價顯示未來一年仍有58%的增長空間。看看這位分析師是否會在未來幾個月上調她的評級或降低她的價格目標將會很有趣。

摩根士丹利分析師的同事也有類似的情況。該股票的持有共識評級基於2次賣出和1次持有和買入。但是，從這裡開始，收益看起來不錯；按照15美元的平均目標，未來幾個月股價將上漲48%。