1月CPI數據依舊“爆表”！黃金巨震16美元

北京時間周四(2月10日)21:30，美國1月CPI數據出爐，數據顯示，美國1月未季調CPI年率(同比增速)錄得7.5%，高于預期的7.30%和前值的7%，續創40年來新高；美國1月未季調核心CPI年率錄6%，創1982年9月以來新高。美國1月季調后CPI月率(環比增速)錄得0.6%，高于預期的0.5%，前值上修為0.6%。

同時間公布的美國上周失業申請人數連續第三周下降，鞏固了勞動力市場的實力。機構指出，從更廣泛的角度來看，失業人數正趨向于疫情前的水平，因為在目前勞動力短缺的情況下，企業難以留住和吸引人才，裁員人數保持在歷史低位。

數據公布后，現貨黃金再現過山車行情，先短線下挫后強力反彈，之后再下挫，波幅逾16美元，最低至1821.6美元/盎司，最高報1837.14美元/盎司。COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間2月10日21:30一分鐘內買賣盤面瞬間成交5006手，交易合約總價值9.13億美元。

持續高企的通脹數據，可能會迫使美聯儲考慮自2000年以來首次加息50個基點。美聯儲掉期交易顯示美聯儲將在7月前加息1%，3月份加息50個基點的可能性約為50%。

美債收益率突破2%關口

美國10年期國債收益率在數據公布后短線走高，突破2%，續創兩年半新高，較日內低位上漲8個基點。

大摩策略師霍恩巴赫(MatthewHornbach)此前指出，“即將發布的美國CPI報告可能是將全球國債市場從2009年以來最糟糕的開局中拯救出來的最后希望”。而高企的數據意味著美債收益率可能還要進一步上行。

霍恩巴赫認為，1月份美國CPI數據將繼續上行，非農就業數據將進一步走強，2月份通脹率也將進一步上升，這可能會鞏固3月份加息50個基點的預期。

分析師Jersey也稱，考慮到高于預期的CPI數據，收益率曲線的下意識熊市曲線趨平并不令人驚訝。這些數據意味著短期內很難看到美聯儲的強硬態度有所緩和。目前市場面臨的問題是，加息次數是否會超過目前定價的7次左右。如果是這樣，隨著最終利率被重新定價，3年期和5年期債券有可能表現不佳。

Jersey提到，周三10年期美債標售表現超歷史水準，但考慮到今天的數據，稍晚時候30年期美債標售可能會令投資者卻步。

盡管美聯儲大幅加息以抑制通脹可能意味著未來(2024年及以后)經濟疲軟，但短期內收益率仍有可能上升，鑒于長期債券的利率(期限)風險，即使收益率小幅上升也可能導致損失。

白宮：環比數據更關鍵

早在數據公布前，美國白宮就有預警，周四公布的通脹數據將顯示較高的同比數字——CPI分為月度環比和年度同比數據。

白宮發言人JenPsaki周三在例行的每日新聞發布會上提醒：

“關于通脹，趨勢是關鍵。根據對過去一年物價表現的了解，我們確實預感到明天的數據將顯示較高的同比增速，這是因為同比數據很大程度上反映的是去年物價的上漲，這反映的并不是關于最近的趨勢。人們應該把重點放在月度數據上。”

相比之下，月度環比數據確實沒那么“糟糕”，但也難言出現通脹見頂跡象。近幾個月來美國CPI的環比增速連續多月回落：10月環比上升0.9%、11月上升0.8%，12月上升0.6%，1月也上升0.6%。

美聯儲能扼制通脹嗎？

IndependentAdvisorAlliance首席投資官ChrisZaccarelli提出，美聯儲現有的工具——加息和縮減資產負債表——“可能不足以”遏制通脹。這就是為什么他們的處境如此艱難，市場面臨的風險遠高于目前所反映出來的水平。

分析師Pickert稱，物價的穩步上漲侵蝕了近期的工資漲幅，并削弱了美國家庭的購買力，令美國經濟異常強勁的反彈元氣大傷。目前美國的失業率為4%，勞動力市場吃緊，雇主不得不提高工資，以填補數百萬個職位空缺，留住員工。去年，薪酬成本飆升至20年來的最高水平。調查顯示，美國很少有CEO預計通貨膨脹會很快得到遏制。

在美聯儲3月15日至16日會議之前，還將出爐2月份CPI報告。通脹的迅速上升在很大程度上歸結于供需不匹配。在政府大規模刺激計劃的幫助下，家庭購買的激增令工廠和全球供應鏈緊張。美國生產商在試圖提高產量時面臨的產能限制因可用勞動力減少而雪上加霜。