美國1月CPI續創近40年新高，FED加速收水預期看漲，黃金跳水逾8美元

北京時間周四(2月10日)21:30，美國公布1月通脹數據，再創近40年新高，美聯儲加速收緊貨幣政策概率大增。截至發稿，現貨黃金急跌逾8美元至1821.79美元/盎司。

具體數據顯示，美國1月CPI年率錄得7.50%，創1982年2月以來新高，預期值和前值分別為7.20%和7%；美國1月核心CPI年率升至6%關口，創1982年9月以來新高，預期值和前值分別為5.90%和5.50%。

美國1月CPI數據公布后，美國利率期貨走勢暗示，市場押注美聯儲在3月會議上加息50個基點的可能性從之前的不到30%升至43%，年內加息近6次。

美聯儲官員的期待

這一水平讓人回想起1970年代和1980年代的通脹沖擊，當時的通脹促使美聯儲加快提高借貸成本的計劃，并減持政府債券和抵押支持證券。但美聯儲官員仍對通脹即將達到峰值抱有希望。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周三在接受CNBC采訪時表示：“我希望在我們從春季進入夏季時這將轉化為緩慢下降，這將給我一些安慰，我們正朝著正確的方向前進，也許能讓美聯儲在經濟持續復蘇之際以較慢的速度加息。”

克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美聯儲將不得不比過去更快撤走寬松政策并馴服遠高于目標的通脹，但或許沒必要一開始就在今年3月加息50個基點。

美斯特指出，隨著部分供應限制得到解決，以及美聯儲撤走了在疫情期間為經濟提供的部分支持，預計今年通脹將有所緩解——在今年晚些時候回落至2%上方。

梅斯特是今年的FOMC票委。她表示，美聯儲每次會議都會考慮是否升息，3月15-16日會議后，未來升息將取決于通脹的強度，以及通脹放緩的程度或持續的時間。

對于在3月15-16日的政策會議上開始加息，美聯儲已取得一致。但目前還不清楚的是，美聯儲必須采取多少措施來應對通脹，也不清楚商品供應鏈和美國勞動力市場有多大可能自行恢復到疫情前的低通脹和低失業率的正常狀態。

失業率跌至3%？

一些分析人士認為，美聯儲已經與經濟趨勢脫節。目前的失業率為4%，按歷史標準來看是很低的，而且在創紀錄的職位空缺、工資上漲以及隨著目前的疫情消退，經濟可能會在年內激增的情況下，失業率有可能變得更低。一些人預測今年的失業率將降至或低于3%，創1950年代以來最低。

美國銀行全球經濟主管Ethan Harris本周形容美國經濟毫無減速跡象，他預計美聯儲今年將加息七次，這意味著在2022年剩余的每次政策會議上都加息。他表示，美聯儲目前還不愿承認在對抗通脹方面行動太遲，“我認為他們應該。”

但疫情時代的美國經濟已經不止一次令人感到意外，而且目前有好幾股互相拉扯的力量在起作用。例如，聯邦政府支出下降可能會使消費放緩，但家庭財務狀況良好則可能支撐消費。

Pantheon Macroeconomics的首席經濟學家Ian Shepherdson說，他預計庫存上升、全球航運情況趨緩、以及美聯儲初步的加息動作，將快速拉低通脹，明年回到美聯儲2%的目標，汽車等關鍵商品的價格甚至會在2022年晚些時候下跌。

他還補充道，屆時利率仍需要上升，但原因是經濟繼續改善，而不是因為美聯儲還在對抗通脹，“一旦他們認為掌握了通脹趨勢圖，美聯儲將謹慎行事。這應該會在今年年中到來。”他預計汽車價格將大幅回落，房價升值將放緩。

供應鏈緊張正在緩解

在金融市場上，自從美聯儲去年年底開始放緩購債步伐并發出加息信號以來，對家庭和企業收取的利率已經上升。房屋融資成本正在上升。供應鏈也有一些改善的跡象。許多商品領域的庫存已經得到補充，緩解了在大流行初期商品價格大漲的局面。

航運巨頭馬士基集團(A.P.Moller-Maersk)高管在周三發布最新財報后表示，他們預計2022年下半年全球航運形勢將“正常化”。在整個疫情期間，港口貨物積壓和集裝箱短缺一直困擾著企業，因為全球制造商發現，重新開放全球經濟比為應對疫情而關閉全球經濟更難。

洛杉磯港(POLA)執行董事Gene Seroka告訴當地媒體，隨著南加州港口外排隊的船舶數量降至去年秋天以來的最低水平，一度導致美國主要港口癱瘓的供應鏈問題得到緩解。

穆迪分析首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)在推特上說：“隨著疫情繼續消退……通脹也將隨之回落。全球供應鏈正在變得順暢……而且隨著工人恢復健康，薪資增長將趨緩。”