出售Sea Limited(SE.US)股票似乎有些過頭了

Sea Limited(SE)的股票在2020年初的交易價格為40美元。到2021年10月，該股飆升至372美元的高位。在24個月內上漲超過800%之後，可能會出現回調。然而，跌幅大於預期，SE股票目前的交易價格為155美元。  

我相信該股在大幅回調後具有吸引力，最壞的下行空間已經過去。投資者可以考慮以當前水平對股票進行新的敞口。  

值得一提的是，Sea Limited繼續實現強勁的收入增長。然而，除了利潤預訂因素外，燒錢是該股大幅下跌的原因之一。這種擔憂似乎是暫時的，並為投資者提供了進入機會。  

總部位於新加坡的Sea Limited是一家互聯網和移動平台公司，提供移動數字內容、電子商務、遊戲服務和支付平台。  

強勁增長以維持  

對於2021年第三季度，Sea報告收入同比增長121.8%至27億美元。  

該公司的收入增長一直在100%以上。這解釋了當前修正之前的多倍回報。  

在未來幾年，Sea的強勁增長也很可能會持續下去。  

一個關鍵原因是該公司在東南亞市場的強大影響力。報告顯示，自COVID-19大流行開始以來，東南亞增加了7000萬購物者。  

據估計，到2026年，東南亞的網購人數將達到3.8億。印度尼西亞很可能成為主要市場，其次是越南和泰國。  

顯然，Sea Limited擁有積極的行業順風，這將確保持續健康增長。  

這裡要提到的重要一點是，截至2021年第三季度，該公司報告的現金和等價物為111.2億美元。因此，該公司具有強大的財務靈活性，可以在營銷方面進行積極的擴張和投資。  

現金消耗將隨著經營槓桿的增加而下降  

當我們更深入地研究公司的業績時，我們可以確定兩個主要部分是潛在的現金流驅動因素。  

2021年第三季度，數字娛樂部門報告的預訂量為12億美元。與去年同期相比，預訂量增長了29.2%。此外，數字娛樂部門報告的EBITDA為正值7.151億美元。因此，該部門具有健康的調整後EBITDA利潤率。  

另一方面，電子商務板塊收入同比增長134.4%。然而，該部門報告的負EBITDA為6.833億美元。電子商務部門的EBITDA水平持續虧損，這是市場參與者關注的問題之一。  

然而，需要注意的關鍵點如下——亞馬遜(AMZN)、阿里巴巴(BABA)和京東(JD)是少數已經成為現金流機器的電子商務企業。沒有理由相信SeaLimited無法複製類似的商業模式。  

隨著電子商務部門的收入增長超過100%，該公司有望提供更高的EBITDA利潤率。一旦數字娛樂和電子商務部門報告積極的EBITDA，SE股票將反彈。  

此外，該公司的數字金融服務增長也很強勁。2021年第三季度，Sea報告的移動錢包支付額為46億美元。與去年同期相比，支付量增長了111%。擁有3930萬季度付費用戶的數字金融服務部門是另一個潛在的遊戲規則改變者。  

因此，Sea Limited擁有三個處於健康增長軌蹟的業務部門。電子商務的地域擴張也可能在未來幾年內實現。這將確保增長軌跡持續下去。該公司的手機遊戲已經在拉丁美洲和印度佔有一席之地。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，根據過去三個月分配的8次買入和1次持有評級，Sea Limited的共識評級為強烈買入。Sea Limited的平均目標價為322.0美元，意味著107.8%的上漲潛力。  

底線  

Sea Limited擁有積極的行業順風和強勁增長的催化劑。此外，該公司擁有充足的現金緩衝來應對現金消耗。憑藉電子商務領域的經營槓桿，SE可能成為長期價值創造者。  

因此，SE股票的調整是一個很好的增持機會。很可能，下行空間受限於當前水平，上行潛力是有意義的。