Sea(SE.US)：基於潛在增長被低估

總部位於新加坡的 Sea Limited ( SE ) 運營著一個由數字娛樂、電子商務和數字金融服務組成的綜合平台，每個平台都進行了本地化，以滿足不同市場的個性化特點。

Sea 的許多市場正在經歷代際蛻變，進入新的數字經濟。數字包容性正在使消費者更加緊密地融合在一起，幫助公司以驚人的速度增長。

我看好這隻股票。

持續強勁增長

早在 11 月，Sea 就發布了 2021 年第三季度的收益結果，數據表明其令人印象深刻的增長正在持續。季度收入同比增長 121.8% 至 27 億美元。

為了強調Sea的增長，最好跟隨公司的連續增長。Sea 在第三季度給投資者留下了深刻印象，收入環比增長 18.4%。請注意，連續四個季度至少連續增長 20% 將導致三位數的年增長。

因此，即使 Sea 的增長略有放緩（正如人們可以根據其第三季度 18.4% 的連續收入增長所爭論的那樣），在 Sea 的持續擴張軌跡中，未來幾年很可能會保持近三位數的增長.

隨著 Sea 不斷擴大其業務，本季度將實現盈利。與 2020 年第三季度的 -34.6% 相比，本季度末的淨利潤率為 -21.3%，說明了這種積極的利潤率擴張。

在第三季度末，Sea 在銀行中持有 111 億美元，這應該表明該公司擁有足夠的火力來支持其擴張過程中的任何短期損失。Sea 在第三季度淨虧損 5.709 億美元，這是它可以承受相當長一段時間的損失率。

請注意，該公司的豐厚現金狀況是由於 Sea 在 9 月份宣布合併發行美國存託股票股票和可轉換票據。

Sea 成功籌集了約 63 億美元的新資金。為什麼這令人印象深刻？因為這是東南亞公司歷史上最大的一次融資。在我看來，這不僅應該讓投資者對 Sea 的流動性放心，而且還可以突出投資者對該公司及其長期前景的信任。

Sea 可能會將此次發行的收益用於為 Sea 的電子商務部門 Shopee 的增長提供資金，從而有可能開拓新市場。Shopee 已經通過充滿活力和針對性強的營銷活動展示了其在新興市場擴大市場份額的能力；因此，我假設 Sea 在該區域看到了穩定的 ROCE。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 9 次買入和 1 次持有，Sea Limited 的共識評級為強烈買入。Sea Limited的平均目標價為 367.80 美元， 意味著 154.9% 的上漲潛力。

結論

Sea 預計將在 2021 財年實現 94.6 億美元的收入。以該股目前的價格水平，這表明遠期市銷率約為 8.5，在我看來，考慮到公司的增長和增長，這是一個非常有吸引力的倍數。利潤率前景。

事實上，由於收入增長可能會持續接近三位數，我發現 Sea 實際上是最被低估的成長股之一。

無論如何，我預計 Sea 的管理層將根據他們迄今為止的周到執行，精心部署最近籌集的資金。