T-Mobile(TMUS.US)股票：儘管有所回落，但吸引力不足

T-Mobile ( TMUS ) 是一家無線網絡運營商，其部分所有權歸一家名為 Deutsche Telekom 的德國電信公司所有。德國電信總部位於堪薩斯城，持有該公司 43.2% 的股份。TMUS 是美國第二大無線運營商，擁有超過 1 億用戶。

Sprint 和 T-Mobile 於 2020 年 4 月完成合併。背景變化發生得幾乎是迅速的，但客戶方面的變化仍然是漸進的。 

我對 T-Mobile 持中立態度，因為它正面臨通貨膨脹和 COVID-19 挑戰的逆風，其估值倍數相對於其歷史平均水平較高。然而，華爾街分析師幾乎一致看好它，其平均目標價意味著明年有巨大的上漲潛力。

優勢

T-Mobile 是其所在行業的領先公司之一。該公司最重要的優勢之一是其可靠的供應商名單。在他們的幫助下，該公司避開了所有供應鏈瓶頸，使其擁有強大的現金流。

此外，通過反复的試錯過程，T-Mobile 完善了其在新市場中的表現，使其能夠進入新市場並迅速取得成功。TMUS 的成功還在於其建立強大的分銷網絡的能力。這使其能夠進入幾個未開發的市場。

最近的結果

T-Mobile 的總收入同比增長 2% 至 196 億美元，其服務總收入同比增長 4% 至 147 億美元。據 T-Mobile 稱，這是由於其客戶群的持續增長而發生的。然而，由於與合併相關的成本為 7.07 億美元，其淨收入同比下降 25%。

TMUS 的攤薄後每股收益同比下降，降至 0.55 美元，主要是因為收購成本。通過經營活動，公司的淨現金增加了 25%，達到 35 億美元，其中包括 6.17 億美元的現金支付。

估值指標

TMUS 股票在這裡看起來有點高估，因為它在遠期 EV/EBITDA 比率和遠期標準化收益基礎上的交易價格高於其歷史平均水平。其 EV/EBITDA 比率為 8.6 倍，而其歷史平均值為 7.9 倍，其遠期價格/標準化收益比率為 40.3 倍，而其歷史平均值為 33.3 倍。

與此同時，分析師預計 2022 年收入將增長 2.1%，EBITDA 將增長 4.4%。

華爾街的看法

據華爾街分析師稱，TMUS 在過去三個月中獲得了 10 次買入和 1 次持有評級的強烈買入共識評級。此外， T-Mobile的平均 目標價 為 160.91 美元，上行潛力為 52.1%。

總結和結論

T-Mobile 是美國領先的電信公司之一。它與 Sprint 的合併有助於增強其相對於 AT&T 和 Verizon 等行業巨頭的競爭地位。此外，華爾街分析師壓倒性地看好該股，平均目標價意味著明年有巨大的上漲潛力。

也就是說，該股在估值倍數的基礎上看起來有點貴，而且對 2022 年的增長預期大大低於其近期的強勁增長率。再加上通脹和 COVID-19 挑戰在該領域持續存在的不利因素，投資者可能希望等待股價回落，然後再在這裡增持股票。