哪隻 5G 股票可以獲得更好的回報？

COVID-19 大流行加速了數字化轉型，從而加速了對第五代無線技術 5G 的需求。5G 確保了比 4G 更高的速度、更低的延遲（一組數據在兩點之間傳輸所需的時間）和更大的容量。  

Future Market Insights估計 5G 技術市場將以 71.9% 的複合年增長率 (CAGR) 增長，到 2028 年將達到 2484 億美元，這受到多種因素的推動，包括物聯網 (IoT) 和智能技術的日益普及，並增加了幾個國家對電信部門的投資。

T-Mobile U.S. (NASDAQ: TMUS)

T-Mobile 是美國領先的無線服務提供商之一，截至 2021 年 12 月擁有 1.087 億客戶（2021 年淨客戶增加 580 萬）。該公司於 2020 年收購 Sprint，幫助其在美國部署基於中頻的 5G 網絡取得了先機

T-Mobile 聲稱，截至 2021 年底，其 5G 網絡覆蓋了 180 萬平方英里的 3.1 億人，提供的地理覆蓋範圍幾乎是 Verizon 的五倍，是 AT&T 的近兩倍。

T-Mobile 的第四季度業績喜憂參半，但其 2022 年的指引給投資者留下了深刻印象，他們擔心美國電信行業的激烈競爭。2021 年，T-Mobile 的後付費淨客戶增加了 550 萬。此外，截至 2021 年 12 月 31 日，該公司的超容量 5G 覆蓋了 2.1 億人，能夠提供 400 Mbps 或更高的速度。

總體而言，T-Mobile 的收入在 2021 年增長 17.1% 至 801 億美元。然而，由於合併相關成本增加，每股收益下降 9.1% 至 2.41 美元。

展望未來，該公司預計 2022 年後付費淨客戶增加量在 500 萬至 550 萬之間。

Tigress Financial 分析師Ivan Feinseth認為，T-Mobile 處於有利位置，可以從雲和邊緣計算的加速趨勢、對高速連接的需求不斷增長以及物聯網和元界的持續整合中受益，因為它們都將推動對 5G 無線連接的需求。

這位分析師補充說：“TMUS 將繼續通過持續部署其多餘的現金和現金流來為持續的資本投資、戰略收購和減債提供資金，並通過其重大的股票回購承諾來提高股東回報，從而繼續推動價值創造。”

根據他的樂觀態度，Feinseth 以買入評級和 185 美元的目標價開始對 T-Mobile 股票進行報導。  

總體而言，華爾街對該股持看漲立場，基於 15 次一致買入的強烈買入共識評級。T-Mobile 美國的平均目標價為 167.07 美元，表明當前水平有 27.77% 的上漲潛力。  

Verizon Communications (NYSE: VZ)

電信巨頭 Verizon 為消費者、企業和政府實體提供通信、技術、信息和娛樂產品和服務。截至 2021 年底，該公司以消費者為中心的細分市場擁有 1.15 億個無線零售連接、近 700 萬個有線寬帶連接和 400 萬個 Fios 視頻連接。

此外，其以業務為中心的部門擁有 2700 萬個無線零售後付費連接和近 477,000 個有線寬帶連接。

由於無線服務收入增長和 5G 手機採用率增加，Verizon 實現了好於預期的 Q421 收入和調整後的每股收益。該公司截至 2021 年的收入為 1336 億美元（比 2020 年增長 4.1%），調整後每股收益為 5.39 美元（比 2020 年增長 10%）。  

關於 2022 年的指引，Verizon 預計有機服務和其他收入增長約 3%，無線服務收入增長至少 3%（不包括收購 TracFone 的影響），調整後每股收益為 5.40 美元至 5.55 美元。

Feinseth 認為，穩健的無線和企業 IT 收入增長將繼續推動 Verizon 的積極業務績效趨勢。此外，他認為公司5G超寬帶服務的持續推出將帶來多個增長機會。

Feinseth 強調，Verizon 強勁的資產負債表和現金流將繼續支持持續的資本投資、戰略收購以及通過提高股息來提高股東回報。Verizon 已連續 15 年上調股息，其遠期股息收益率為 4.9%。

Feinseth 在 Q421 業績公佈後重申了對 Verizon 股票的買入評級，並將目標價從 67 美元上調至 68 美元。

摩根大通分析師Philip Cusick認為 Verizon 的股票是“一種非常具有防禦性的股票，具有穩定的 FCF [自由現金流] 產生和股息覆蓋率。”

也就是說，Cusick 將 Verizon 股票的評級從買入下調至持有，並將目標價從 62 美元下調至 56 美元。他認為“由於當前的槓桿率和資本支出前景，除股息之外的資本回報潛力有限。”

Cusick 還警告稱，後付費電話增長放緩，可能會加劇來自 AT&T、T-Mobile、Dish 和有線電視公司的無線競爭。

華爾街分析師對該股持謹慎樂觀態度，基於三買入和四持有的溫和買入共識評級。Verizon 60.43 美元的平均目標價意味著較當前水平有 15.94% 的上漲潛力。  

AT&T (NYSE: T)

自從 AT&T 宣布分拆 WarnerMedia 以來，AT&T 就一直在新聞中，該公司將與 Discovery ( DISCA ) 合併以形成一個新業務（AT&T 股東將擁有 71% 的新業務）。此外，為了反映分拆，AT&T 將其年度股息削減了近一半，至每股 1.11 美元。該公司預計交易將於 4 月 5 日完成。

分拆將幫助 AT&T 去槓桿化其資產負債表並利用對連接的長期需求。AT&T 旨在增加對關鍵增長領域（即 5G 和光纖）的投資，並通過減少公司傳統的銅線足跡來節省大量資金。

該公司預計通過部署 120 MHz 的中頻頻譜來增強其 5G 網絡，到 2023 年底覆蓋超過 2 億人。這個中頻頻譜將補充 AT&T 現有的 5G 覆蓋範圍，覆蓋超過 2.55 億人。 16,000個城鎮。總體而言，AT&T 預計 2022 年和 2023 年的年度資本支出為 240 億美元。   

Raymond James 分析師Frank Louthan在參加了 3 月 11 日舉行的公司分析師日後重申了對 AT&T 股票的買入評級。Louthan 強調了此次活動的幾個關鍵要點，包括管理層對 22 財年無線服務增長超過 3% 的指導和低單- 23 財年的數字增長。

這位分析師總結道：“我們維持 32 美元的 PT [價格目標]，基於 26 美元的 2023 年每股收益約 10 倍，加上 DISCA/WBD 的價值增加約 6 美元/股。我們仍然相信，沿著更簡單的業務線進行更專注的願景會為 2022 年的股價升值和穩定的兩位數總回報創造堅實的前景。”

與此同時，華爾街對該股持謹慎樂觀態度，8 次買入、5 次持有和 1 次賣出促成了溫和買入的共識評級。AT&T的平均目標價為 29.69 美元，意味著比當前水平有 23.81% 的上漲潛力。

結論

T-Mobile US、Verizon 和 AT&T 處於有利位置，可以從對 5G 技術的強勁需求中受益。儘管 Verizon 和 AT&T 的股息收益率具有吸引力，但華爾街目前非常看好 T-Mobile US，並認為該股在未來 12 個月內具有更高的上漲潛力。