Airbnb(ABNB.US)：良好的基本面，高估值

Airbnb Inc. ( ABNB )，也稱為 Airbnb，是美國的住宿和寄宿家庭市場。它於 2007 年首次實現，當時創始人在舊金山的家中接待了三位客人。Airbnb 成立於 2008 年，此後呈指數級增長。

今天，它是最著名的在線住宿市場，提供各種體驗，包括在家中、小屋等。ABNB 於 2020 年 12 月成為上市公司。

我對 Airbnb 持中立態度，因為它具有強大的競爭地位，有前景的長期增長跑道，華爾街分析師普遍看好該股，平均目標價意味著明年將有大幅上漲。另一方面，估值倍數極高，使該股成為可預見的未來大幅持續增長的投機賭注。

優勢

Airbnb的增長已經不是什麼秘密了。它可能始於 2008 年的兩次預訂，但如今，它擁有超過 560 萬個 Airbnb 房源、超過 400 萬個房東和超過 10 億名客人。它還在全球範圍內開展業務，並在超過 100,000 個城鎮上市。2015 年 3 月，它因成為奧運會（2016 年里約奧運會）的官方替代住宿供應商而獲得全球認可。

儘管受到 COVID-19 大流行的影響，Airbnb 的主要優勢之一是持續堅韌。由於收益受到影響，Airbnb 推出了在線體驗並繼續增長。它甚至制定了一項增強清潔協議，讓客人和主人在大流行最嚴重的時候都高枕無憂。

此外，Airbnb 充分利用了多樣化的產品，不僅提供傳統住宅——它的產品還包括豪華別墅、船隻、樹屋和城堡，使其在其他住宿網站中獨樹一幟。

最近的結果

考慮到 COVID-19 大流行的持續影響，Airbnb 的第三季度財務業績尤為顯著。2021 年第三季度的收入總計 22 億美元。這不僅高於 2020 年第三季度——事實上，這是他們有史以來最高的收入。收入比 2019 年第三季度產生的收入高出 36%，比 2020 年第三季度產生的收入高出近 70%。

該公司 2021 年第三季度的淨收入為 8.34 億美元，也是他們有史以來最賺錢的，比去年幾乎翻了兩番。其調整後的 EBITDA 也首次超過 10 億美元。

估值指標

ABNB 股票很難估值，因為它的估值倍數非常高，但正在迅速增長，具有相當大的競爭優勢。其遠期企業價值與 EBITDA 比率為 54 倍，其遠期市盈率為 234 倍。

從長遠來看，由於其巨大的網絡優勢和巨大的總潛在市場，該公司具有巨大的增長潛力。分析師預計，該公司的收入在 2021 年飆升 75% 後將在 2022 年增長 23.7%，而 EBITDA 在 2021 年激增 711% 後，2022 年將增長 21.2%。

華爾街的看法

根據華爾街分析師的說法，根據過去三個月分配的 10 次買入、16 次持有和 1 次賣出評級，ABNB 獲得了中等買入共識評級。此外，  Airbnb 的平均目標價 為 195.44 美元，上漲潛力為 23.1%。

總結和結論

Airbnb 在酒店領域擁有令人羨慕的競爭地位。它在全球數千個地區擁有大型連鎖酒店無法與之匹敵的大量業務。

此外，它運營著一種非常輕資本的商業模式，使其能夠在投資資本中產生高回報，並使其非常靈活和創新。

最後但並非最不重要的一點是，它的在線業務為未來奠定了良好的基礎，使其能夠吸引千禧一代，這一代在美國經濟中正變得越來越占主導地位。

話雖如此，儘管分析師普遍看好該股，並且平均目標價意味著明年有良好的上漲空間，但該股的估值倍數太高，目前無法將其視為安全賭注。因此，投資者應將股票視為這些水平的投機性股票，並可能希望等待股價回落後再建倉。