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Airbnb(ABNB.US)：增长之路仍很漫长

研究報告 2023-09-12 10:41:19 48

Airbnb, Inc.（纳斯达克股票代码：ABNB）是连接房东和房客的全球领先旅游市场，得益于疫情后世界对旅游的强劲需求，其市值今年增长了 70% 以上。该公司仍有很长的增长空间，其在快速增长的在线旅行社市场中获得市场份额的潜力就证明了这一点。

积极的一面是，9 月 1 日，标准普尔道琼斯指数宣布 Airbnb 将于9 月 18 日被纳入标准普尔 500指数 ( SPX )，这将标志着该公司历史上的一个重要里程碑，因为它加入了一群广泛认可的精英公司。我看好 Airbnb 的前景，因为该公司处于有利位置，可以享有持久的竞争优势。

纳入标准普尔 500 指数是一次巨大的胜利

与代表其他指数（例如 S&P SmallCap 600）的公司相比，属于 S&P 500 指数的公司通常会吸引更高水平的机构投资者。此外，纳入 S&P 500 指数可能会增加华尔街对 Airbnb 的覆盖率，作为回报，这将提高各种规模和规模的投资者对公司的兴趣。纳入标准普尔 500 指数的另一个主要好处是追踪大盘的指数基金可能会购买股票。

尽管当 Airbnb 成为标准普尔 500 指数成分股时，该公司及其商业行为将受到分析师、基金经理和投资者的广泛审查，但更高水平的透明度应该会受到注重长期投资的 Airbnb 投资者的欢迎。

Airbnb 拥有多种增长动力

Airbnb 正受益于后疫情时代被压抑的旅行需求。有几个理由相信 Airbnb 将继续看到对其市场上列出的住宿的强劲需求。

首先，Airbnb 将受益于远程工作趋势的强劲增长，这为专业人士在旅行时工作提供了新的机会。根据福布斯顾问的数据，目前美国有 12.7% 的全职员工在家工作，预计到 2025 年这一比例将增至 22%。

《福布斯》发布的调查结果显示，98% 的美国全职员工至少在某些时候更喜欢远程工作，这有力地表明了工作模式正在发生转变。

这种业务转型可能会增加长期住宿的需求，Airbnb 正在谨慎地激励房东向长期住宿寻求者提供折扣。第二季度，长期住宿占总预订量的 18%，且未来几个季度长期住宿的贡献可能会加速。为了充分利用每月住宿的有利环境，Airbnb 还大幅降低了三个月以上预订的宾客服务费。

其次，Airbnb 拥有庞大的全球影响力，国际业务约占总收入的 50%。鉴于国际旅行预计在后疫情时代将保持弹性，即使未来几个月国内市场需求饱和，Airbnb 的全球业务也可能有助于该公司蓬勃发展。该公司正在积极扩大在德国、韩国、日本和巴西等主要市场的业务，以满足日益增长的住宿需求。

第三，随着人们再次回到城市，Airbnb将受益于后疫情时代城市住宿需求的增长。该公司提供无与伦比的城市住宿体验，使其成为该房源类别中明显的领导者。

有利于竞争优势的业务

Airbnb 面临来自 Booking Holdings, Inc.（纳斯达克股票代码：BKNG）和 Expedia Group, Inc.（纳斯达克股票代码：EXPE）等成熟旅行预订平台的竞争，这些平台正在涉足度假租赁行业。此外，Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）和亚马逊公司（NASDAQ：AMZN）等大型科技巨头正在探索渗透该领域的可能性，这是Airbnb投资者需要密切关注的潜在风险。

尽管行业竞争日益激烈，但 Airbnb 似乎处于有利地位，能够享有持久的竞争优势。有几个因素有助于公司建立竞争优势。

首先，Airbnb 在过去几年中积极扩张，成为全球首选的短期度假租赁平台。该公司目前将超过 400 万名房东与数亿客人连接起来。就背景而言，2022 年 Airbnb 报告的住宿天数为 3.937 亿晚，这进一步凸显了该公司的庞大规模。作为回报，这种规模创造了网络效应，房东和房客都将 Airbnb 视为他们的首选。

其次，Airbnb 提供从豪华度假胜地到共享公寓等各种类型的住宿选择，这有助于吸引多元化的客户群。随着该平台已成为寻找住宿的一站式商店，这种多元化的产品正在帮助该公司获得相对于竞争对手的优势。

第三，Airbnb 的在线市场为房客和房东提供了无缝体验，这得益于十多年来的战略投资。灵活的位置搜索工具、面向房东的高级定价工具以及人工智能驱动的客户体验管理工具是 Airbnb 提供的一些独特功能，旨在改善双方的用户体验。竞争对手需要数年时间才能复制这些功能，这让 Airbnb 拥有了先发优势。

ABNB 股票的预测是什么？

根据 31 位华尔街分析师的评级，Airbnb 的平均股价目标为 149.81 美元，这意味着上涨潜力仅为 1.7%。尽管 Airbnb 如今的估值可能并不便宜，但该公司仍有很长的发展道路，这使其对长期增长投资者具有吸引力。

要点：Airbnb 的增长远未结束

Airbnb 仍有增长空间，该公司正在利用后疫情时代的机遇。该公司目前的估值似乎相当合理，对于投资期限较长的投资者来说，投资一家估值合理的成长型公司可能不是一个坏建议。