PayPal(PYPL.US)：昂貴的交易

從高點下跌約 40% 的成熟優質股票通常會引起我的注意。因此，金融科技巨頭 PayPal ( PYPL ) 從 52 週的高點急劇下跌後，最近引起了我的注意。我看好這隻股票。

誰不想買便宜而不是昂貴的東西？股票是唯一讓投資者更願意購買比便宜的東西更貴的消費品。我們不會走進汽車經銷商說：“那輛車太棒了。我會比窗貼上的多付給你 10,000 美元。”

PayPal 於 2015 年從 eBay 分拆出來，為商家和消費者提供與其在線交易相關的電子支付解決方案。截至 2021 年第三季度末，該公司擁有 4.16 億活躍賬戶，其中包括 3300 萬商戶賬戶。

該公司還擁有國際匯款業務 Xoom 和個人對個人支付平台 Venmo。最大的 100 家互聯網零售商中有 75% 以上接受 PayPal。

COVID-19 大流行影響了消費者的行為，並加速了從傳統實體購物向電子商務或全渠道體驗的轉變。PayPal 已經能夠利用這些動態變化。

第三季度業績

PayPal 繼續保持強勁的增長記錄，總支付量 (TPV) 增長 26% 至 3100 億美元，淨收入增長 13% 至 62 億美元。調整後的每股收益為 1.11 美元，而 2020 年第三季度為 1.07 美元。

該公司新增淨活躍賬戶 (NNAs) 1330 萬，使全球活躍賬戶總數達到 4.16 億。公司產生大量自由現金流，第三季度經營現金流為15.1億美元，其中12.9億美元為自由現金流。

該公司還給出了 2021 財年的最終指導。TPV 預計增長 33-34%，淨收入預計增長約 17-18%。

全年調整後每股收益預計約為 4.60 美元，而 NNA 預計將增長 5500 萬個賬戶。該公司還宣布，從 2022 年開始，Venmo 用戶將能夠使用 Venmo 賬戶在 Amazon.com 上付款。

截至第三季度末，該公司的現金和投資總額約為 200 億美元，流動性強勁。

估值

分析師對 Paypal 的每股收益估計為 2021 年 4.62 美元和 2022 年 5.28 美元。PYPL 股票目前的交易價格約為當年每股收益估計的 40.8 倍。這符合近期的歷史平均水平。這也類似於萬事達卡 ( MA )等其他大型支付處理器，其交易價格為 2021 年每股收益估計值的 45 倍。

在當前困難的市場狀況下，可能很難實現多重擴張，但 PayPal 應該會繼續以兩位數的速度增長。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 26 次買入、6 次持有和 1 次賣出評級，PYPL 的共識評級為強買入。PayPal的平均目標價為 260.94 美元，  意味著 38.5% 的上漲潛力。

結論

我看好 PYPL，因為我相信電子商務活動在可預見的未來將繼續增長，而且 PayPal 有進一步的滲透機會，將為公司帶來兩位數的增長率。公司保持強勁的流動性並產生大量的自由現金流。