Zoom(ZM.US)：仍處於高速增長階段

Zoom Video Communications ( ZM )的股價在 2021 財年 (FY )飆升，但在 2022 財年暴跌 45.5%。該股的表現落後於同期上漲 26.9% 的標準普爾 500 指數。預計會出現這種修正，因為隨著經濟的改善，對虛擬會議的需求已經下降。儘管不能期望收入以與 2021 財年相同的 325.8% 的速度增長，但該公司仍處於高增長階段。

Zoom 是領先的企業視頻通信提供商之一。其云平台允許跨移動、桌面和會議室系統進行視頻和音頻會議、聊天和網絡研討會。

該股的交易價格接近其 52 週低點。這種下跌帶來了長期的投資機會。鑑於 Zoom 視頻會議的易用性、靈活性和質量，它可能是消費者的首選選擇之一。我看好該股，因為該公司一直在取得強勁的季度業績，並正在採取多項舉措來維持其地位。

對虛擬協作的需求增加

根據 PWC 進行的一項調查，83% 的雇主表示，他們的公司成功地轉向遠程工作。近 70% 的高管計劃在大流行後增加對虛擬協作工具的支出。此外，超過一半的員工希望每週三天或更長時間遠程工作，這意味著工作互動將更加虛擬。

增強視頻會議應用程序

隨著越來越多的競爭對手進入視頻會議市場，Zoom 管理層計劃通過整合其他幾項功能來進一步改進該應用程序，以帶來增強的客戶體驗。其中一些舉措包括端到端加密、視頻語音郵件、具有 VR 功能的增強型白板、實時翻譯和轉錄、交互式地圖和身份驗證、小型會議室和小部件等等。

放大事件小號

為了與競爭對手區分開來，該公司於 2021 年 9 月推出了 Zoom Events。該平台在虛擬環境中提供更多實時體驗。它允許主持人在多天內組織多軌活動，並且是 Zoom 上虛擬、現場和混合活動的最佳平台之一。該平台具有多種功能，包括活動大廳、聊天、網絡、贊助商、調查、錄音和分析。

Zoom Phone – 潛在的增長動力  

另一項創新是 2019 年推出的 Zoom Phone。它是一種可靠且具有成本效益的雲電話解決方案。它提供 400 多項其他功能，包括電話、聊天、雲端視頻會議。該平台還可以與其他業務應用程序集成，包括 Salesforce、Google Workspace、Slack 和 Microsoft Teams。

每個 Zoom 電話許可證的年度運營成本估計為 525 美元。與行業平均水平 1,196 美元相比，這要低得多。大多數接受調查的公司還發現它在支持遠程員工方面具有優勢。

此外，Zoom Phone 自 2019 年推出不到三年時間，就已成為 Gartner UCaaS 魔力像限的領導者。它已經擴展到 40 多個國家，售出超過 200 萬個席位，高於 2020 年底報告的 500,000 個席位. Zoom Phone 取代了傳統的商務 PBX 電話系統，與 Cisco、Avaya 和 RingCentral 的產品競爭。

其他戰略舉措

其他舉措包括對科技公司的投資。ZM 投資了領先的企業活動技術提供商 Cvnet 和領先的 B2B 旅遊平台美國運通全球商務旅行 (GBT)，以進一步增強其視頻會議功能。

它還投資了 Liminal，後者提供基於 Zoom SDK 的活動製作解決方案。該軟件可以將來自 Zoom 的多個高清視頻源連接到生產級硬件和應用程序。這應該會鞏固其混合事件管理平台。

提高營業利潤率目標

為了提高利潤率，該公司將在 2022 年推出基於雲的聯絡中心解決方案 Video Engagement Center。管理層預計這一舉措會將長期運營利潤率從 20% 提高到 25%。

強勁的季度業績

過去兩年，該公司的季度業績一直好於預期。在 2022 年第三季度，非公認會計準則每股收益 1.11 美元，超出市場普遍預期的每股 0.02 美元。收益比 2021 年第三季度的 0.99 美元高出 12.1%。

收入增長了 35%，達到 10.5 億美元，令人印象深刻，這得益於美洲 (+30%)、亞太地區 (+45.4%) 和歐洲、中東和非洲 (+48.1%) 的強勁表現。特別是，該公司增加大客戶的能力歸功於卓越的業績。

擴大客戶群

在過去 12 個月的收入中，有 2,507 名客戶貢獻了超過 100,000 美元，比去年同期增長 94%。此外，在 2022 年第三季度，擁有 10 名以上員工的客戶增加了 18%，達到 512,100 名客戶。展望未來，ZM 有望繼續保持增長勢頭。

員工人數超過 10 人的客戶的淨美元增長率連續第 14 個季度超過 130%。管理層長期維持較高的淨美元利率的能力令人印象深刻。這也表明客戶流失率較低。

健康的資產負債表

該公司以 54 億美元的現金和有價證券以及零債務結束了本季度。較高的現金流使人們對管理層執行其增長計劃的能力充滿信心。

樂觀指引

管理層預計收入在 40.79 億美元至 40.81 億美元之間，同比增長 54%。非 GAAP 收益估計在每股 4.84 美元至 4.85 美元之間，高於 2021 財年的每股 2.25 美元。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 11 次買入、13 次持有和 1 次賣出評級，ZM 的共識評級為溫和買入。ZM的平均目標價為 295.71 美元，意味著 72.3% 的上漲潛力。

投資結論

儘管 Omicron 的 COVID 19 變體可能導致鎖定，但 ZM 的股價已經被打壓。該股目前的交易價格為 171.60 美元的 52 週低點，遠低於 2021 年 2 月創下的 451.77 美元的峰值。

該公司在其不斷擴大的客戶群和高淨美元增長率的支持下保持強勁增長的能力反映了積極的前景。此外，該公司基於雲的 Zoom Phone 創新可能會成為主要的市場顛覆者。憑藉管理層的成熟能力和計劃於 2022 年推出的多項產品，它已做好準備成為不可或缺的溝通平台。