為什麼亞馬遜(AMZN.US)可以遠離 FAAMNG 股票

亞馬遜 ( AMZN ) 是一家美國跨國企業集團。該公司主要在電子商務領域運營，並在其他領域擁有額外的據點，例如基於訂閱的服務和按需交付。我看好這隻股票。

亞馬遜正在發生什麼變化？

亞馬遜成立於 1990 年代，當時它利用互聯網和消費者對更便捷購物體驗的渴望，成為數字購物領域最重要的技術先驅之一。該公司真正起飛是在 2000 年代初，當時它在雲開發和利用的高速增長時期開始使用雲軟件。

然而，進入後住房危機時代，亞馬遜在不知不覺中開始以差異化的收購策略慢慢從其他科技巨頭手中轉移注意力。

所有其他 FAAMG 角色都堅持在其領域內進行縱向和橫向收購，以增加定價權和市場份額，但亞馬遜選擇採用跨行業的集團式收購方式，這為公司增加了一種不同的價值。其他大型科技公司。

亞馬遜通過顯著收購 Whole Foods、Metro-Goldwyn Mayer、Zoox、Ring、Twitch、PillPack 等，增加了其跨行業曝光度。

企業集團收購戰略以不同於縱向和橫向戰略的方式增加價值。因此，我們可能會看到亞馬遜的收益比其他大型科技股更穩定，因為它現在涵蓋了整個商業周期；然而，權衡是由於廣泛的資本配置，其指數收益趨勢的增長將會減弱。

由於亞馬遜的差異化收購戰略，我們需要像過去一樣將股票視為不同同行群體的一部分。近期亞馬遜和沃爾瑪之間的比較屢見不鮮，足以證明投資者分類的轉變。

股票定價

在定性地解釋了場景之後，有必要為場景提供定量的內容。

從定價的角度來看，我們看到股票的加權平均資本成本 (WACC) 呈下降趨勢。WACC 根據與整體市場風險交織在一起的公司特定風險溢價預測投資者和貸方的預期回報。亞馬遜的 WACC 目前為 6.7%；就在幾年前，它還是兩位數。

如果我們考慮預期回報的下降以及公司貝塔值在三年內下降超過 30%，則觀察到的統計數據完美地解釋了公司的集團收購戰略論點。因此，謹慎地得出結論，我們可能會在亞馬遜股票風險較小的情況下經歷較低的預期年度回報。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去 11 個月分配的 30 次買入，亞馬遜獲得了強烈買入共識評級。亞馬遜 4127.50 美元的平均 目標價意味著 23.8% 的上漲潛力。

總結性思考

我預計亞馬遜股票將迎來輝煌的一年。儘管如此，我認為由於其差異化的收購策略，它的風險回報動態相對於其他大型科技公司正在發生變化。亞馬遜在過去十年中如何選擇為其公司增加價值，這導致該股票的同行群體發生了變化。亞馬遜股票將減少週期性，但會更加一致地向前發展。