亞馬遜(AMZN.US)：2022 年的頂級 FAANG 突破遊戲？

在經歷了一年半左右的平淡之後，亞馬遜 ( AMZN ) 似乎是 新一年FAANG隊列中最好的突破性遊戲 。事實上，隨著新領導人安迪·賈西 (Andy Jassy) 的掌舵，這家電子商務和雲計算巨頭繼續展示自己的實力，很難讓這家電子商務和雲計算巨頭陷入困境。因此，我看好亞馬遜。

亞馬遜仍有很長的增長跑道，但在 Jassy 的領導下，聚光燈可能會開始關注該公司的營業利潤率，在充滿通脹逆風的一年之後，該公司的營業利潤率仍有改善的空間。

來自亞馬遜高利潤雲計算部門的 Jassy 似乎是讓亞馬遜利潤率重回正軌的完美人選，即使面對高得多的成本也是如此。事實上，利潤率的長期軌跡仍然非常積極。我相信，最近一個季度的利潤率低下是一個離群值，在未來幾個季度將被遺忘。

長期增長的故事看到亞馬遜在保持增長優勢的同時進一步提高盈利能力。這不會是一件容易的事，因為競爭愈演愈烈，沃爾瑪 ( WMT ) 之類的公司希望能壓倒亞馬遜的脖子。儘管如此，即使傑夫貝索斯不再擔任首席執行官，亞馬遜似乎也能勝任這項任務。畢竟，亞馬遜可以說是 FAANG 集團中最強大的成員之一。

投資者對第三季度罕見的季度收益下滑感到耳目一新

在罕見的季度收益失誤之後，亞馬遜股票似乎陷入了困境。PEG 比率為 2.05，市盈率為 67.4 倍，均遠低於該股的五年曆史平均水平。毫無疑問，歷史表明，在這個時刻，該股票可能是一個有趣的價值選擇。

事實上，由於不太可能持續很長時間的四分之一抑制逆風，該股票受到了嚴厲懲罰。在適當的時候，通貨膨脹引起的利潤率壓力可能會緩解，這使 AMZN 股票成為一種有趣的重新開盤遊戲，並且在面對不斷惡化的 COVID 爆發時也具有彈性。

招聘和運輸方面的不利因素是在 2021 年避開庫存的主要原因之一。

到 2022 年，情況可能會發生很大變化。如果是這樣，亞馬遜股票可能會發現自己突破了其多個季度的整合渠道。即使 COVID-19 和通貨膨脹在新的一年裡困擾著宏觀環境，亞馬遜還有其他方法來改善其長期基本面，以使股票（和利潤率）再次走高。

不要打折提高保證金的投資 

目前，亞馬遜的利潤率似乎是更高的運輸和勞動力成本的受害者。然而，該公司並不只是希望這種逆風消失。最近的影響是亞馬遜探索減輕利潤壓力的方法的又一動力。這樣的努力必然會在利潤率方面留下長期的改善。

一旦大流行結束，物流和自動化的持續進步將持續下去。雖然在持續的通脹壓力下，利潤率可能不會很快得到提升，但它們肯定會逐漸上升。

也就是說，鑑於與 COVID 相關的持續不確定性，很難確定利潤率何時或多快可以提高的時間表。不過，長期投資者不必擔心，因為該公司仍在前進，即使風勢洶洶。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 30 次買入，亞馬遜獲得了強烈買入共識評級。AMZN平均 預測 為 4,127.50 美元，意味著上漲潛力為 19.8% 。 分析師目標價從每股 3,800 美元的低點到每股 4,700 美元的高點不等。

AMZN 股票的底線

可以說，鑑於其龐大的 TAM（總可尋址市場）似乎只會隨著時間的推移變得更大，亞馬遜仍然是增長潛力最大的 FAANG 名稱之一。最終，隨著逆風消退和提高利潤率的投資最終有望獲得回報，最近的利潤率疲軟可能會轉為優勢。

亞馬遜的故事也不再僅僅與零售有關。亞馬遜擁有許多利潤率更高的餡餅。在接下來的十年裡，它很可能會在技術市場的利潤率更高的角落繼續取得成功，而這些角落必將進行更深入的探索。想想遊戲、雲計算、流媒體和自動化。