梅薩航空集團(MESA.US)：起飛失敗

梅薩航空集團 ( MESA ) 是一家區域航空公司，與美國航空公司、聯合航空公司和其他航空公司合作，為主要航空公司沒有直接服務的機場提供服務。

該股目前較 52 周高點下跌了近 68%。儘管如此，這家陷入困境的運營商可能還沒有準備好捲土重來。

梅薩航空集團

Mesa Air 滿足了市場的明確需求。許多支線機場的服務嚴重不足。不幸的是，COVID-19 對公司和整個航空旅行來說都是一場災難。

Mesa 目前運營著 146 架飛機，每天有 373 趟航班起飛。通過與主要航空公司的協議，它以 American Eagle 和 United Express 的形式運營。美國和美聯航出售機票，而梅薩將提供飛機、維修和機組人員。Mesa 飛往 39 個州和墨西哥的 102 個城市。

逆風繼續

Mesa Air 在 2021 財年第四季度明顯低於預期。每股收益為 0.21 美元，比預期低 0.33 美元。收入也比預期低 10% 以上，為 1.308 億美元，而估計收入為 1.5 億美元。股價因此暴跌，投資者不應期望短期內會出現顯著復甦。

2021 財年的總收入僅為 5.036 億美元。這低於 2020 財年的 5.451 億美元，這令人沮喪，因為收入仍遠不及大流行前的水平。例如，在 2019 財年，Mesa 的收入超過 7.23 億美元。華爾街預計 2022 年將比 2021 年顯著改善至 6.25 億美元。但是，這一切都可能根據經濟狀況和 COVID-19 迅速改變。

毛利率也大幅下降。2019 年，Mesa 的毛利率接近 36%。2020 年和 2021 年分別下降到 24% 和 16%。

這種缺乏定價權的原因可能有多種。許多前往支線機場的旅客都是因公飛行。由於 COVID-19 和成本節約，許多企業選擇在面對面旅行時使用視頻通話。COVID-19 仍然是假期旅行中揮之不去的阻力。Omicron 變體跟隨達美航空，為所有航空公司創造了一個艱難的市場 。

Mesa 在過去三個季度中出現了重大的運營虧損。在 2021 財年，該公司的運營虧損 5180 萬美元。利息支出也增加了 3440 萬美元的損失。由於折舊費用很高，Mesa 確實從運營中產生了 1.329 億美元的現金。儘管如此，該公司並沒有雄厚的資金，持續虧損可能意味著更多的債務或股權融資來支持運營。

根據對 2022 財年的估計，Mesa 的股票目前的遠期非 GAAP 市盈率 (P/E) 超過 40。這些估計要求每股收益僅為 0.14 美元。顯然，由於估值偏低，即使是小幅上漲或下跌也會極大地影響市盈率。在收入和收益開始持續超過預期之前，該股票可能不會開始大幅升值。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的一次買入和兩次持有，Mesa Air Group 獲得了中等買入共識評級。Mesa Air Group  8.83 美元的平均 目標價意味著 57.4% 的上漲潛力。

尋找催化劑

梅薩航空集團在其支線航空公司業務中佔有一席之地。但是，COVID-19 對航空旅行的影響還沒有結束，並且對其結果造成了毀滅性的影響。

自 2019 年以來，收入和利潤率大幅下降，預計將繼續表現不佳。此外，此時估值並不誘人，公司需要幾個強勁的季度來為該股的上漲提供催化劑。