艾德一站通：美股行情连续三天迎来大涨，标普500周四收盘创纪录新高

继周一大跌后，美股连续三天迎来大涨，标普周四收盘创纪录新高，报4725.79点。  

这是该指数年内第68次创下历史收盘新高。  

标普今年以来已累计上涨约26%。  

投资者感慨，“圣诞行情，真香”！  

分析师表示，种种迹象表明，美国股市下周将迎来传统的“圣诞老人上涨行情”，过去10年的数据显示标普12月最后一周的平均回报在0.7%。  

以史为鉴，明年的增长可能不那么令人印象深刻，但不一定很差。  

根据花旗的季度调查，大部分基金经理仍预计标准普尔500指数将在明年上涨，但涨幅仅为2%左右。受访者们对于标普500在2022年底的加权平均目标值为4799点，而花旗的目标值为4900点。  

DataTrekResearch联合创始人JessicaRabe表示，自1928年以来，标准普尔500指数连续三年实现两位数回报率达到9次。DataTrek发现，在随后的一年里，该指数的平均收益较低，为8.4%；而总体平均总回报率为11.6%。  

Rabe称：“这种积极势头能否延续到明年是随机的。但历史证明，标普的表现是不对称的，因为在第四年，正回报远远高于负回报。”  

不过，一些预警信号不容忽视。  

首先，进入1月份往往波动率会上升，过去10年标普500指数仅有五次在1月录得涨幅。  

其次，通胀环境下市场对美联储2022年可能加息三次的预期，也许会带来压力。  

比如，美联储在2004-2006年左右对通胀做出了反应，从2004年6月到2006年6月共加息17次。在此期间，几乎所有的资产都在亏损，包括股票，唯一的赢家是石油和黄金。  

机构LoupVentures推断，利率每上升一个百分点，科技股中超大盘股的估值将下降10%，科技股中风险更高的股票估值将下降20%。  

第三，警告的声音也不少。  

交银国际董事总经理洪灏表示，如果明年全球央行扩表速度放缓，股市向上动力就会减弱。  

美联储主席说通胀是暂时性的，洪灏表示非常不赞同。他认为，美国通胀不是暂时的，美股风险指标已经回到了1973年美国石油危机以及1981年沃尔克的水平，并远远高于之前的三次：一是1987年10月黑色星期一，二是2000年3月互联网泡沫破灭，以及2008年9月雷曼哄然倒下，此后美股有超过50%的跌幅。现在的风险比1987年的大崩盘，2000年互联网泡沫和2008年雷曼倒闭前还要厉害。  

对于投资者经常问到的“美股什么时候会跌”，洪灏表示，现在不跌不等于不会跌，美股的回调概率很大。  

高盛分析师戴维•考斯汀警告称，美股的上涨个股家数正在收窄，而这在历史上往往是短期“见顶”信号。  

他表示，自今年4月份以来，仅五家最受欢迎的科技公司——苹果、微软、英伟达、特斯拉、谷歌——就贡献了标准普尔500指数51%的回报。  

考斯汀指出，上涨个股集中度与发生重大市场冲击的几率成正比。在市场上涨广度大幅缩小的时期之后(类似于最近)，从历史上看，股票的回报都低于平均水平，且下跌幅度更大。  

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