拉斯維加斯金沙(LVS.US)是一個冒險的轉機遊戲

拉斯維加斯金沙集團（紐約證券交易所代碼：LVS）是一家主要面向亞洲市場的賭場和娛樂度假村運營商。

2021 年 3 月，該公司同意出售其在拉斯維加斯的所有資產，包括威尼斯人、宮殿和金沙會展中心。此次出售將剝離該公司在美國的所有賭場，將業務留在澳門和新加坡。

我對 LVS 股票持中立態度。

COVID-19 的影響揮之不去

拉斯維加斯金沙集團出售其美國資產的決定似乎來得正是時候。雖然該公司專注於亞洲，但拉斯維加斯的回歸比以往任何時候都更加強大。

內華達州博彩總贏額已連續七個月超過重要的 10 億美元晴雨表。賭場的運營不受容量限制，旅行仍在繼續，即使一些遊客仍然選擇遠離。

與此同時，澳門及新加坡業務仍面臨重大阻力。由於政府旨在對抗 COVID-19 的政策，對該地區的訪問受到嚴重限制。

就像最近政府取消了某些限制（例如隔離要求）一樣，Omicron 變體現在有可能進一步阻止遊客。從角度來看，與 2019 年同期相比，10 月黃金周假期的遊客減少了 90% 以上。

前往新加坡的旅行也受到限制。直到最近，該國的公民和永久居民才能進入。現在某些國家/地區允許旅行，但只有可能會勸阻許多潛在遊客的限制。Omicron 變體代表了將實施進一步限制的重大風險。

與 2019 年的數據相比，收入數據仍然嚴峻。在截至 2019 年 9 月 30 日的九個月中，該公司的澳門和新加坡業務分別帶來了 66 億美元和 22 億美元的淨收入。

2021 年同期，這些數字分別暴跌至 22 億美元和 10 億美元。這相當於澳門的收入下降了 67%，新加坡的收入下降了 55%。

更糟糕的是，COVID-19 似乎不會很快消失。這給股東帶來了重大風險。

股價會回升嗎？

拉斯維加斯金沙集團以 62.5 億美元的價格出售了其在拉斯維加斯的業務，打算利用所得款項通過在其他州購買或建造賭場來擴大業務。

62.5 億美元將是公司的意外之財，並提供尋求擴張的機會。然而，在上一份報告中，該公司還有 145 億美元的長期債務需要償還。

拉斯維加斯金沙集團不值得看跌的原因是股價從 66.77 美元的 52 周高點下跌了近 50%。

市值已從 2020 年初的超過 550 億美元下降到今天的僅 284 億美元。這可以為非常激進的投資者提供機會投資於高風險的扭虧為盈，但必須謹慎行事。

在華爾街

轉向華爾街，根據四個買入評級和四個持有評級，拉斯維加斯金沙集團獲得了中等買入共識評級。拉斯維加斯金沙集團 52.44 美元的平均 目標價意味著 40.9% 的上漲潛力。

太多未知數

拉斯維加斯金沙通過出售其拉斯維加斯資產做出了一項冒險的戰略舉措。此時，此舉尚未得到回報。該公司的澳門和新加坡資產正在苦苦掙扎，而拉斯維加斯則蓬勃發展。

注入現金將為拉斯維加斯金沙集團提供選擇，管理層將需要帶領公司度過困難時期。這些風險，加上宏觀經濟狀況，使股價從近期高點下跌了近一半。然而，股價下跌是有原因的，而且好轉還不確定。