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这笔石油库存增加了一笔交易,可能会带来更大的股息

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    作者:马修·迪拉洛(MatthewDiLallo)(TMFmd19)

    先锋自然资源公司(NYSE:PXD)已同意以64亿美元收购私人持有的DoublePoint能源公司。DoublePoint交易是该公司过去五个月中的第二笔重要交易,因为它进一步巩固了石油资源丰富的二叠纪盆地的种植面积。它将通过可变股息计划提高石油公司在未来几年内支付大量股息的能力,从而提高该石油公司的现金流能力。

    深入研究交易

    先锋自然资源公司已同意支付2720万股股票,10亿美元现金,并承担大约9亿美元的债务和负债,以从一组私募股权基金中收购DoublePoint。

    DoublePoint目前在二叠纪盆地拥有连续的土地,包括约97,000个高质量的净土地,直接抵消了Pioneer现有的足迹并与之重叠。这使其具有高度的互补性和出色的战略契合度。最初未开垦的土地将把先锋的土地面积增加到超过100万净亩。DoublePoint的资产每天将为先锋的产量增加约100,000桶石油当量。

    除具有出色的战略契合度外,DoublePoint从一开始就将增强Pioneer的所有财务指标。这将增加公司今年及以后的现金流量和每股自由现金流量,每股收益以及企业收益。此外,先锋公司预计,合并后的公司每年将节省约1.75亿美元的成本。因此,该公司预计合并的增值性质将增加先锋公司计划从明年开始支付的每股可变股息。

    从增长过渡到收入

    先锋公司计划将DoublePointEnergy的资产从增长动力转变为收入产生者。DoublePoint目前在其整个土地上运营着七台钻机,这为石油和天然气生产的增长提供了30%的增长。但是,先锋公司计划在下降到5个钻机的情况下,一旦获得控制权,就将DoublePoint的种植面积减少30%。这将减少该面积上的资本支出,因此在当前油价下它应产生大量的自由现金流。

    生产多余的现金是先锋可变股息计划的关键。该框架将使该公司在派发基本股息后最多支付其年度自由现金流的75%。因此,它产生的现金越多,潜在的可变红利支付就越高。该公司计划拖欠这些款项,根据2021年的自由现金流(该公司今年将限制在50%)获得可变股息,并从2022年起每季度支付一次。DoublePoint有望增加合并后公司的自由现金从今年的每股流量来看,该可变收益将高于没有交易的情况。此外,考虑到预计节省成本1.75亿美元的时间,它将进一步增加2022年的自由现金。

    可能正在制造的巨大股息股

    在同意收购DoublePoint之前,先锋自然资源公司已经有望成为大型股息股。石油价格为每桶55美元时,该公司今年有望产生超过20亿美元的自由现金流。鉴于目前的原油价格在60美元左右,并且获得了与DoublePoint达成的交易,该数字似乎有望进一步提高。

    这应该使先锋有能力支付潜在的巨额可变股息,这将使其季度基本股息每股0.56美元相形见,,这已经为投资者提供了1.4%的有竞争力的收益率。这种上升的潜力使先锋自然资源公司成为股息投资者不容忽视的股票。


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