《大行报告》汇丰研究下调同程艺龙(00780.HK)目标价至12.1元评级「持有」

汇丰研究发表报告指，市场激烈竞争对同程艺龙(00780.HK)利润率提升造成压力，但该公司已提高第四季的营收指引，又表示从第二季起开始努力提高流量转化率，相信庞大用户群可推动广告业务，因此维持「持有」评级。  

报告指，同程艺龙的竞争对手中国铁路网上购票系统12306于5月份推出的高利润增值服务，令其第三季度火车票转化率继续受到影响，按年下跌近1个百分点。尽管该公司表示，借助其自主研发智慧交通系统的「慧行」可作有效交叉销售，对期内票务销量贡献超过20%，但汇丰研究相信影响将持续更长的时间，并只会以相对缓慢的速度改善。  

酒店方面，该行认为内地酒店市场竞争日趋激烈，同业美团(03690.HK)第三季酒店销量按年增长44%；而Trip.com低星级酒店亦增长40%，增长水平与同程艺龙相若，预期竞争将令入住率受压，对该公司酒店业务的中长期增长抱谨慎态度，目标价由12.3元下调至12.1元。