导读目录

• 本周回顾

• 价格表现

• 技术面分析

• 基本面因素

• 多维数据对比

• 前景预测

本周回顾

根据全网最新市场数据，本周港股海底捞（06862.HK）呈现震荡回升态势。周初受2025年全年业绩影响股价出现波动，但4月2日午前一度涨近3%，里昂等机构发布正面研报提供支撑。周六（2026年4月4日），海底捞最新收盘价稳定在14.82港元附近，全周累计小幅上涨超过2%。

海底捞作为火锅餐饮龙头，本周行情在年报披露后的消化期内展现韧性。2025年营收微增但净利润下滑的业绩虽引发市场关注，但下半年经营修复信号以及子品牌扩张战略获得机构认可，推动股价阶段性反弹。

价格表现

本周海底捞开盘价围绕14.3-14.5港元区间波动，最高触及14.86港元，最低探至14.16港元附近，最终4月2日收于14.82港元。单周交易量维持活跃，日均成交量超过1500万股，显示市场对公司战略调整的关注度提升。

与上周相比，海底捞价格重心略有上移，14.5港元附近获得一定支撑。52周价格区间为12.43港元至18.28港元，目前股价处于相对低位区间运行。

技术面分析

技术面上，海底捞日线级别处于低位震荡修复通道。价格在周内测试14.8港元阻力并实现突破，MACD指标出现金叉迹象，RSI从中性区域回升。短期支撑位于14.2-14.4港元区间，若有效守住有望继续挑战15.5港元上方阻力；反之可能回落测试13.8港元附近支撑。

历史数据显示，在年报后伴随机构研报催化且成交量温和放大的环境下，海底捞往往出现短期反弹，但需警惕消费板块整体波动带来的影响。

基本面因素

基本面层面，海底捞2025年全年营收432.25亿元，同比增长1.1%；净利润40.42亿元，同比下降14%；核心经营利润54.03亿元，同比下降13.3%。自营门店翻台率从上年的4.1次/天降至3.9次/天，全年接待顾客超3.8亿人次，同比下降7.5%。公司通过关停85家表现不佳自营门店、增加加盟门店至79家实现结构优化。

积极信号在于下半年营收同比转增5.9%，翻台率边际回升。子品牌业务快速扩张，其他餐厅经营收入15.21亿元，同比增长214.6%；外卖业务收入26.58亿元，同比增长111.9%。创始人张勇相关管理调整后，公司重新聚焦子品牌战略，里昂维持“跑赢大市”评级并指出翻台率3.9次已相当稳健。

多维数据对比

以下表格汇总本周海底捞关键数据与上周及2025年业绩参考对比：

前景预测

展望下周及4月走势，若消费数据继续修复、子品牌扩张超预期，且宏观环境支持餐饮复苏，海底捞有望挑战15.5-16港元阻力区间。反之，若翻台率回升不及预期或消费板块整体承压，价格可能回落测试14港元支撑。

机构普遍认为2026年门店数量将维持中单位数增长，子品牌（海鲜大排档、寿司等）将成为新增长极。长期看，海底捞“一店一策”精细化管理与多品牌协同战略，有望逐步恢复盈利能力与市场信心。

编辑总结

海底捞本周行情体现了2025年业绩压力消化与战略调整乐观预期的博弈。股价虽处于低位，但子品牌快速放量与翻台率边际改善提供支撑。投资者需重点跟踪2026年门店扩张执行情况、子品牌贡献比例以及消费环境变化，结合技术信号制定策略，关注公司长期品牌护城河的修复进程。

常见问题解答

问：海底捞本周为什么出现震荡回升？
答：主要受里昂等机构正面研报催化，里昂维持“跑赢大市”评级并肯定子品牌战略正确性。尽管2025年净利润下滑14%，但下半年营收转正增长及翻台率边际回升的信号提振市场信心，周内股价一度涨近3%。

问：当前海底捞的关键支撑与阻力位在哪里？
答：短期支撑位集中在14.2-14.4港元区间，若有效守住可能继续反弹；主要阻力位在15.5港元附近。突破需配合成交量放大与消费数据利好共振，否则震荡格局可能延续。

问：2025年海底捞净利润下滑14%的核心原因是什么？
答：主要受自营门店翻台率从4.1次降至3.9次、接待顾客人次同比下降7.5%以及毛利率小幅下滑影响。公司通过关停85家不佳门店、增加加盟店优化结构，下半年经营指标已出现明显修复。

问：子品牌扩张对海底捞未来增长有何意义？
答：2025年其他餐厅经营收入同比增长214.6%至15.21亿元，成为重要增长极。公司计划未来三年海鲜大排档达500家、寿司达100家，多元化布局有助于分散主品牌风险并抓住细分消费需求，提升整体韧性。

问：普通投资者在本周行情中应采取什么策略？
答：建议控制仓位，重点关注14.2港元支撑有效性。可采用分批布局策略，结合子品牌进展与翻台率数据调整仓位。长期看好餐饮复苏的投资者可忽略短期波动，重点跟踪公司精细化管理与多品牌协同效果。