中东冲突升级重燃避险需求 美元指数周四反弹0.5%收99.26点 原油风险溢价支撑升势延续

根据黄金形态通APP报道，2026年3月6日外汇市场美元重拾强势，美元指数周四上涨0.5%，收报99.26点，从三个月高位短暂回调后快速反弹。中东美以对伊朗冲突进入第六天，伊朗誓言对美国击沉其军舰行为进行报复，新一轮不确定性取代缓和预期，显著强化市场对美元的避险需求。欧元下跌0.4%至1.1580，英镑下跌0.3%至1.3326，美元兑日元上涨0.5%至157.78。本周美元累计涨幅已近1.5%，有望创2024年11月以来最佳周表现。

导读目录

• 美元指数走势

• 中东冲突对美元的避险推动

• 非美货币普遍承压

• 美债收益率上升与通胀担忧

• 投资提示与风险

美元指数走势

美元指数周四在短暂从三个月高位回落之后强劲反弹，涨幅0.5%，收于99.26点。冲突升级引发的避险情绪主导市场，取代了此前对局势缓和的乐观预期。道明证券外汇策略主管Jayati Bharadwaj最新表示：“尽管美元多头存在短期调整空间，但只要原油风险溢价居高不下，美元升势就可能延续，其走势或与2025年6月相似。”本周美元已累计上涨近1.5%，短期动能依然偏强。

中东冲突对美元的避险推动

冲突进入第六天，伊朗誓言全面报复美国击沉其军舰的行为，地缘不确定性急剧升温。Loomis Sayles新兴市场债务团队联席主管Elisabeth Colleran指出：“尽管‘去美元化’此前是热门话题，但本周市场动荡再次证明，当风险升温时，美元必然走强。”油价飙升加剧通胀担忧，市场对主要央行降息路径的预期同步下修，进一步强化美元作为终极避险资产的地位。

非美货币普遍承压

欧元兑美元下跌0.4%至1.1580，英镑下跌0.3%至1.3326，美元兑日元上涨0.5%至157.78。非美货币集体走弱反映避险资金大规模回流美元资产。货币市场对美联储、英国央行降息预期的下调，以及欧洲央行最早可能加息的押注，都加剧了非美货币的下行压力。

美债收益率上升与通胀担忧

避险情绪与通胀预期重燃导致投资者抛售传统避险债券，美国10年期国债收益率升至4.138%，德国10年期国债收益率升至2.829%。油价持续暴涨推高全球通胀预期，美国利率期货显示2026年降息幅度从冲突前的59基点下调至仅40基点。英国央行降息预期同样被大幅削减，欧洲央行加息押注开始浮现。

投资提示与风险

美元短期强势格局稳固，原油风险溢价与地缘不确定性仍是核心支撑。投资者需关注周五美国2月非农就业报告（预期新增5.9万岗位），若数据显著超预期，将进一步强化美元升势；若疲软，则可能引发短期调整。外汇交易者建议控制杠杆，关注冲突是否出现实质性升级或外交缓和信号。长期看，美元作为避险货币的地位在高不确定性环境下依然坚实，但需警惕美联储政策路径的意外转向。

编辑总结

中东冲突升级引发的避险情绪与原油风险溢价快速推升美元强势，美元指数周四反弹并累计本周近1.5%涨幅。传统避险资产遭遇抛售，收益率上升与通胀预期重燃共同强化美元吸引力。美联储等主要央行降息路径下修进一步支撑美元中枢上移。市场波动加剧下，美元仍维持“风险升温时的终极避险”角色，短期升势大概率延续，直至地缘风险出现明确拐点。

常见问题解答

1. 为什么中东冲突升级反而让美元走强，而不是其他避险货币？
美元作为全球储备货币和“终极避险资产”，在风险事件升级时往往获得最强资金流入。Elisabeth Colleran指出，尽管“去美元化”话题热门，但市场动荡期美元避险属性无可替代。欧元、日元等虽有避险属性，但受各自央行政策预期下修影响，吸引力不及美元。

2. 当前美元升势可持续吗？主要支撑因素是什么？
短期可持续。核心支撑包括：中东冲突长期化风险、原油风险溢价居高不下、通胀预期重燃导致主要央行降息路径推迟。Jayati Bharadwaj认为，只要原油风险溢价不消退，美元升势就可能延续，走势类似2025年6月高位震荡期。

3. 周五非农数据对美元有何潜在影响？
影响较大。预期新增就业仅5.9万，低于前值。若实际数据显著超预期（>10万），将强化美联储鹰派预期，美元或加速上行测试100关口；若数据疲软，将短暂缓解美元压力，但地缘风险主导下反弹空间有限。

4. 油价上涨与通胀预期如何影响美元和降息前景？
油价飙升直接推高能源与运输成本，强化全球通胀粘性，市场大幅下修美联储2026年降息幅度（从59基点降至40基点），英国央行、欧洲央行降息预期同步削弱，甚至出现欧洲央行加息押注。实际利率上升与美元强势形成正反馈，进一步压制黄金等无息资产。

5. 现在适合做多美元还是观望？
短期倾向做多，但需严格风控。美元指数99.26附近仍有上行空间，可关注突破99.50后的追多机会。激进者可在回调至98.80-99.00分批建仓，止损设在近期低点下方。长期投资者需警惕冲突突然缓和或美联储意外鸽派转向引发的调整风险，建议仓位控制在总资金的10-20%，避免过度杠杆。