导读目录

• 摩根士丹利研报内容

• 盈利与收入预测下调

• 餐饮行业压力与九毛九策略

• 与其他餐饮企业对比

• 编辑总结

• 常见问题解答

摩根士丹利研报内容

根据 www.Todayusstock.com 报道，摩根士丹利近日发布研报，将九毛九的目标价由2.3港元下调至2.1港元，并维持“减持”评级。该行同时预期，公司股价将在未来30天内下跌。主要原因在于恒指公司宣布自9月8日起将九毛九从恒生综合指数中剔除，这意味着该股将被移出港股通范围，势必影响资金流入。

盈利与收入预测下调

摩根士丹利在研报中将2025至2027年每股盈利预测分别下调9%、6%及10%，同时将2025至2026年收入预测下调13%-14%，并将2027年下调10%。研报作者指出，需求疲弱与外送平台的价格竞争是导致公司盈利能力承压的核心因素。以下为关键预测数据对比：

餐饮行业压力与九毛九策略

研报指出，自今年二季度以来，外送平台的价格竞争加剧，进一步挤压了餐饮企业堂食的需求。作为连锁餐饮品牌，九毛九的整体盈利承受双重压力：一方面需求低于预期，另一方面成本结构趋紧。摩根士丹利预计，公司未来将采取以下措施：

• 关闭表现欠佳的门店，优化资源配置；

• 压缩总部开支，强化财务健康度；

• 加大对成本控制的执行力度，以应对盈利压力。

业内分析人士表示：“九毛九必须通过门店精细化管理和供应链优化，才能抵御外部环境压力，否则盈利下滑将不可避免。”

与其他餐饮企业对比

在港股餐饮板块中，多家公司也因需求疲软与成本压力遭遇挑战。以下表格展示了九毛九与其他主要餐饮企业的对比：

编辑总结

摩根士丹利下调九毛九目标价与盈利预测，凸显市场对餐饮行业复苏的不确定性担忧。九毛九面临需求疲软与外卖竞争加剧的双重挑战，预计未来通过关店与压缩成本来应对。然而，剔除恒生综合指数对资金流动的负面影响或将加速股价承压。整体而言，九毛九短期承压，未来能否稳定市场份额和盈利能力仍有待观察。

常见问题解答

问1： 为什么摩根士丹利下调九毛九目标价？
答： 主要因为需求疲弱、外卖竞争激烈以及被剔除恒生综合指数，导致公司短期内股价承压，盈利预测被全面下调。

问2： 被移出港股通范围对九毛九意味着什么？
答： 移出港股通意味着南向资金无法再直接买入该股，可能导致流动性下降和股价下行压力。

问3： 九毛九未来的主要应对措施有哪些？
答： 公司或将关闭亏损门店、压缩总部开支，并优化供应链，以提升经营效率，缓解盈利压力。

问4： 餐饮行业整体面临的共性问题是什么？
答： 整体餐饮行业受到外卖价格竞争、消费者需求减弱以及成本上涨的影响，盈利模式面临挑战。

问5： 投资者应如何看待九毛九未来走势？
答： 短期内需谨慎，股价可能继续承压。长期能否恢复增长取决于公司能否通过成本控制和业务优化实现稳定盈利。