港股概念追蹤 |二季度豬價或仍有上漲空間 生豬行業周期反轉可期（附概念股）

據卓創資訊，隨著春節假期后豬價上漲，3月中旬生豬自繁自養與仔豬育肥均恢復至盈利狀態。

但由于前期仔豬補欄成本偏低，目前仔豬育肥盈利高于自繁自養模式，二季度豬價或仍有上漲空間，自繁自養盈利或繼續提升。

光大證券認為，當前豬價拐點已現，隨著23年10月以來新生仔豬量的收縮傳導到位，預計4月商品豬出欄將繼續縮量，支撐豬價開啟逐級上漲趨勢。然而當前行業資金壓力仍在加劇。

基于對近半年豬企銷售情況的分析，光大證券預計23Q4和24Q1部分豬企負債率仍將維持增長趨勢。資產負債率高企的情形下，融資環境進一步惡化，行業資產負債表收斂將愈發顯著，不排除在豬價上漲情形下，產能依然維持淘汰。

中郵證券發布研報稱，受春節影響，1-2月上市豬企月均出欄量有所下降，但價格低位回升及出欄體重增長，預計單頭虧損有所減少。同時自2023年9月至2024年2月，新生仔豬數量持續減少，意味著5個月后(對應24年下半年)肥豬供應亦減少。

供給雖然減少，但需求端暫無明顯利好，且當前凍肉去庫存壓力較大，預計下半年豬價上漲高度有限。

當前行業公司估值都處于歷史底部區域，是左側布局板塊的較好時點。建議首選成本優勢突出的標的，再兼顧成長性。

生豬行業概念相關港股：

中糧家佳康（01610）：公司2023全年生豬出欄520萬頭，略超年初目標。截至2023年末，公司養殖產能為617萬頭。

萬洲國際(00288)：2023年前三季度，萬洲國際歐洲業務表現優于其他地區，考慮到美國業務虧損有望收窄，機構預計2024年業績強勁反彈。