大行評級｜美銀：上調Marvell Technology目標價至95美元 評級“買入”

美銀證券發表報告指，Marvell Technology雖然正面臨壓力，但公司人工智能業務步入正軌。該行指公司去年第四季業績符合預期，而今年第一季展望較預期低16%，主要由于非人工智慧、傳統業務大幅下滑所致。撇除數據中心，公司今年第一季營業額按季下跌44%，按年則下跌58%，是由于電訊公司、思科系統及產業趨勢疲弱引致。不過在人工智能的強勁成長，加上客制化人工智能ASIC初次出貨量的推動下，公司的數據中心業務仍穩步進入正軌，并預測今季的營業額將按年增加80%。因此美銀證券將Marvell Technology的目標價由80美元上調至95美元，評級為“買入”。

另外，美銀證券亦指Marvell Technology的電光數據中心業務在2024年達至10億美元以上的運行率，其中人工智能部分至少占約5.5億美元。公司的數位訊號處理器(DSP)份額超過65%至70%，而在英偉達及非英偉達 AI加速器強勁銷售的支持下，該行預計2025年AI的業績貢獻將增長至接近10億美元，2026年會達到12億美元。另一方面，客制化人工智能芯片在2025年可能會開始強勁成長。綜合估計，公司的AI銷售額在2026年及2027年將分別達23億美元及27億美元，占總銷售額30%至35%，在半導體覆蓋率排名中排名第二高，僅次于英偉達(AI占比約80%)。