從鄭州新地標，看海昌海洋公園(2255.HK)的成長潛力

海昌海洋公園今年最大旗艦級項目終于要露出廬山真面目了。

9月6日，鄭州海昌海洋旅游度假區舉行發布會，正式宣布該度假區將于9月28日啟幕，并于9月10日在多平臺開啟預售搶票。據悉，開票24小時內全平臺GMV便超過1000萬元，全網累計曝光量過億，9.28-9.30日的早鳥票也全部售罄，鄭州海昌海洋旅游度假區的官方抖音直播間開播7小時登頂抖音全國周榜游玩榜第一。

（來源：公開資料）

作為海昌今年最重磅的項目，鄭州海昌海洋旅游度假區占地面積42.5萬平米，總建筑面積28.53萬平米，整個鄭州項目相當于1.4倍的海公園。這一王牌項目從籌劃之初就是文旅市場的焦點，近兩年熱度一直居高不下并延續至今，如今廣大消費者和投資者終于可以一睹真容。

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一、圓中原海洋夢，靠的是優秀產品力

河南是中華文明的主要發源地，在中國數千年歷史的絕大部分時間里，它都是政治、經濟和文化中心。以黃河流域為樞紐串聯起的中原文化自是璀璨奪目，獨卻獨少了一點海洋文化的波瀾、神秘，鄭州海昌海洋旅游度假區恰恰彌補了中原海洋夢所缺失的那一環。

此次的鄭州項目可以給數以億計的消費者帶來前所未有的海洋文化盛宴。

最大的極地動物主題展館有極地之王北極熊坐鎮；最大展面的無邊際海底視窗奇妙海洋館可以帶來美人魚表演、潛水體驗、海底餐廳等新奇體驗；南極企鵝館則可以為廣大游客展示世界上最大的企鵝帝企鵝家族.....更有360度環形全景的海洋秀場、106米中原最高摩天輪“鄭州之眼”、世界首條仿生鯨鯊等豐富產品共同為游客創造一個體驗感拉滿的度假之旅。

此外，與迪士尼、環球影城等全球主題樂園龍頭類似，IP亦是海昌的護城河關鍵組成部分，所簽約的奧特曼、航海王、Babyshark等高人氣IP的作用已經在過去成熟的樂園項目中有了充分體現，此次在鄭州項目上當然也會有所體現。

不出意外地，海昌還是一如既往地采用“海洋文化+IP”的獨特打法，將會落地全球首家奧特曼小鎮。

狹義上看，這是一個“奧特曼主題娛樂區”，涵蓋奧特曼冰封劇場、奧特曼的世界主題展覽區、奧特曼主題餐廳英雄店、奧特曼主題游樂設備等更加完善的“奧特曼系列產品2.0”產品體系，可以實現集住宿、美食、購物、互動游藝區于一體的沉浸式體驗。

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從長遠來看，隨著IP運營體系愈發成熟，海昌可以憑借越來越多成功的IP商業化案例，來推動業務飛輪旋轉吸引更多IP進來，并將其在奧特曼IP上的成功移植到其他的IP身上，可以期待鄭州海昌海洋旅游度假區的奧特曼小鎮中會有更多新IP、新元素、新內容不斷加入。

作為河南省十四五重點文旅項目，鄭州海昌海洋旅游度假區不止是一家著眼于中原地區2億人口的主題樂園，而是展現了一家具有創新精神的中國本土化主題樂園應有的迭代能力和成長潛力，尤其當下旅游業復蘇的關口，這是保障公司業績持續增長的關鍵。

二、旅游業復蘇背景下，海昌快人一步

據文旅部公布的數據顯示，2023年上半年，國內旅游總人次23.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%；國內旅游收入（旅游總花費）2.30萬億元，比上年增加1.12萬億元，增長95.9%。但考慮到去年的特殊情況，這一同比數據不能全面反映旅游業的實際情況。

相比2019年上半年，今年上半年旅游人次恢復到之前的77.4%，全國旅游收入則恢復到82.73%。

換言之，旅游業目前處在底部向上剛剛拐頭的修復初期，旅游消費熱情尚未完全釋放，消費者對于旅游費用支出仍然偏謹慎，具有獨特吸引力的項目更能從這樣的結構性市場中收獲增量。

（來源：公開資料）

2023年上半年，海昌海洋公園的主題樂園板塊營收同比增長189.1%，相比2019年同期增長12.2%；入園人數則增長127.4%，相比2019年同期增長12.4%。

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可以看到，海昌已經率先走出了過去三年行業冰點，重新進入了增長通道。尤其在節假日的助力下，其增長潛力得到進一步釋放。

今年7月，海昌海洋公園再度成為暑期旅游計劃的熱門選項，公司的主題樂園板塊營收同比增長91.5%，相比2019年同期增長26.2%；入園人數則增長53.2%，相比2019年同期增長24.4%。

（來源：公開資料）

此外，能夠實現這樣的良好業績增長，離不開上海公園這樣的標桿性項目加持，無論是入園人數還是營業收入，上海公園上半年都是實現了超過200%的增長。7月份，上海公園的入園人數和營業收入分別同比增長了57.8%和119.4%，相較于2019年同比增長了32.1%和31.2%。

（來源：公開資料）

而此次鄭州海昌海洋旅游度假區開園時間恰好在國慶假期之前，而本次假期適逢中秋、國慶兩個節日連休，會有一個8天長假。更長的假期安排疊加旗艦級公園開幕buff，上海公園在今年的強勁增長動能有望在下半年的鄭州項目上得到重現，進而為海昌全年業績增長帶來新增量。

三、一波接一波，重磅項目還在后頭

如果說鄭州公園項目是海昌今年最大的看點，那么從更長時間維度來看，擅長將自身優勢不斷復用、異地復刻成熟打法的海昌未來還有更多值得關注的點。

比如鄭州公園項目目前還只是開幕了一期，二期項目預計將在2024年與觀眾見面，虎鯨劇場、歡樂海水世界、未來世界等更多看點值得期待。

再者，上海公園二期項目將于2025年開業，用地面積約4萬平米、建筑面積約13.9萬平米，作為當前海昌的標桿項目，上海公園的成績無需贅言，二期項目帶來的新度假酒店、體驗場館和商業業態能夠帶來的增量價值同樣是值得關注的焦點。

此外，今年9月，北京市通州區人民政府與海昌海洋公園控股有限公司簽署了戰略合作協議，宣示著“北京海昌海洋世界”項目將要落地，該項目將毗鄰北京環球影城。

一方面，與環球影城相鄰自帶大量游客，有利于提升品牌知名度，且兩大主題樂園品牌可以更好地發揮協同效應，與環球影城形成一個大型的旅游綜合體，刺激消費者交叉消費，吸引更多游客；另一方面，北京海昌海洋世界將會是北京市2000年后唯一一個新建的大型海洋主題場館，憑借團14萬只海洋生物資源和20多年海洋館運營經驗，海昌的差異化優勢有望在北京再次得到展現。

而且，“北京海昌海洋世界”項目也將采用與上海公園二期項目類似的輕資產模式，即“國資投資+海昌運營”。這意味著海昌能夠以更輕盈的姿態快速擴張，降低了市場對于主題樂園重資產模式帶來的融資和負債壓力的擔憂，同時國資的加持既能保證項目的穩健運行，也是其對海昌綜合實力的認可，預計能為海昌后續不斷復刻此模式提供又一個成功的參照物。

不難看到，未來幾年海昌不會停下腳步，只要不斷復用自身的優勢，一波接一波的重磅項目自會接踵而至。在旅游業復蘇的大背景下，海昌已經先一步確立了成長加速度。