花旗：上调昆仑能源(00135)目标价至8.6港元 维持买入评级

花旗目前将昆仑能源（00135）目标价由7.5港元上调至8.6港元，维持该公司“买入”评级。  

花旗发布报告称，在中石化冠德（00934）公布以32亿元人民币现金向国家管网公司分拆榆济管道后，昆仑能源的股价同时有了跳跃式增长，而中石化冠德此次管道分拆交易的估值为去年市账率1.45倍，相信目前市场会以该估值方法评估昆仑潜在的分拆陕京管道的交易项目。  

花旗目前认为昆仑能源的陕京管道去年的股本回报率为13.5%，高于榆济管道的10.5%。基于陕京管道的盈利能力，陕京管道的估值应大于市账率1.45倍，因此，花旗对此次陕京管道分拆交易的估值持乐观态度。  

目前花旗上调昆仑能源股份目标价，由7.5港元升至8.6港元，评级维持“买入”，并引入30日催化剂观察期，花旗认为该公司今年上半年天然气销售增长势头强劲，预计该因素或将成为股份的另一催化剂。