甲骨文(ORCL.US)：在人工智能的推动下一路高歌猛进；你应该购买吗？

软件巨头甲骨文 ( NYSE:ORCL ) 的股票在 2023 年引起了投资者的关注。它的表现轻松超过了大盘股同行，今年迄今上涨了近 40%。不仅如此，该股在 6 月份第四季度表现出色后，还创下了 127 美元左右的历史新高。好吧，现在最大的问题是，现在购买股票是否太晚了？答案确实令人惊讶——不，现在可能还不算太晚！

我相信，基于强劲的高数字人工智能增长机会，以及随着甲骨文继续投资和扩展其人工智能和云能力，甲骨文相对于同行的明显优势，其股票还有很长的增长空间。

云计算的强劲势头带来了乐观的第三季度业绩

6 月 12 日，甲骨文公布了出色的第四季度和 2023 财年业绩。第四季度收入同比增长 17%，达到 138 亿美元，超出华尔街预期约 1 亿美元。调整后每股收益 1.67 美元也超过了市场普遍预期的 1.58 美元。

本季度的亮点是一些非常令人印象深刻的云数据。按固定汇率计算，有机云收入同比增长 33%，而在人工智能势头的推动下，云基础设施 (IAAS) 同比增长 77%。营业利润率也有所改善，环比增长 200 个基点，达到 44%。

27% 的自由现金流利润率堪称锦上添花。资本支出的减少让投资者对其自由现金流的稳健性感到放心，该公司的自由现金流继续快速增长（68%）。难怪该股获得了几位华尔街分析师上调的价格目标和评级上调。

最重要的是，该公司给出了积极的前景，打消了投资者对其资本支出增加、可能的利润率压缩以及核心业务疲软的担忧。

在即将到来的第一季度，在 IAAS 令人印象深刻的增长的推动下，该公司预计总收入将同比增长 8%-10%。值得注意的是，继 2023 财年同比增长近一倍之后，2024 财年的资本支出预期已趋于平稳。因此，该公司的自由现金流利润率应保持在较高水平。

长期催化剂：在人工智能的帮助下，云业务正处于拐点

甲骨文见证的强劲云业务势头并非一次性事件。人工智能的繁荣故事将持续下去。在财报电话会议上，管理层提出了 2024 财年云业务有机增长 30% 的预期。

该公司看好人工智能领域，并希望大幅扩大其人工智能投资。甲骨文在人工智能技术上投入巨资，创建高效的网络和数据库，从英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）购买高端图形处理单元 GPU 和芯片，并建立多个合作伙伴关系。最近，为了在其软件产品组合中添加生成式人工智能功能，它与一家名为 Cohere 的人工智能初创公司合作。

尽管甲骨文比同行更晚进入人工智能潮流，但它继续快速吸引新老客户。甲骨文相对于亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）和微软（纳斯达克股票代码：MSFT）等竞争对手的优势在于其差异化的人工智能服务，其中包括根据客户使用情况进行支付。

由此节省的成本使其成为客户的首选。此外，它还进行了多项性能升级，与同行相比，为客户提供的服务更加经济、更加快捷。

深入挖掘后，甲骨文报告其云业务增长令人印象深刻，而亚马逊网络服务的增长率要低得多，约为 11%。这意味着甲骨文可能会快速从亚马逊手中夺取市场份额。

ORCL估值合理

就股票估值而言，甲骨文的远期市盈率为 21.1 倍，比同行中位数 23.8 倍低 9.8%。为了进行比较，其最大竞争对手亚马逊目前的市盈率要高得多，为 83.3 倍。鉴于强劲的基本面和盈利增长，我认为甲骨文股票在当前水平上估值合理。

要点：您应该考虑 ORCL 股票吗？

人工智能产业仍处于起步阶段。人工智能领域的超常增长最终将正常化。然而，这个阶段将在几年后到来。与此同时，甲骨文将凭借创新和投资驱动的卓越人工智能服务继续获得市场份额。

更吸引人的是，其不断的创新使其软件服务对客户来说更具成本效益。因此，我会考虑从长远角度购买该股票。