星巴克(SBUX.US)：随着股价降温，值得喝一口

星巴克（纳斯达克股票代码：SBUX ）的股票在从 2022 年 5 月的低点大幅上涨 60% 以上后，于2 月初达到了今年的峰值。随着公司新任首席执行官和转型计划的推进，星巴克的股票在有机会再次升温之前看起来值得一试。事实上，经济衰退的逆风正在全面逼近。尽管如此，仍有理由相信，即使宏观形势对他不利，该公司的新任最高老板也能帮助这家传奇咖啡连锁店重回正轨。

新任首席执行官 Laxman Narasimhan在公司陷入困境之际接替 Howard Schultz 的职位。在大流行性衰退和美联储规定的、利率引发的衰退之间，星巴克需要找到一条新途径，以恢复其领先市场的方式。此外，破坏性的多店罢工是新任最高老板必须解决的另一个问题。

幸运的是，我认为 Schultz 找到了 Narasimhan 先生的合适人选。星巴克的新领导人承诺每月至少担任一次咖啡师，表明他愿意卷起袖子更好地了解公司的日常运营。

尽管存在已知的不利因素，但我仍然看好 SBUX 的股票，因为舒尔茨的称职继任者已经掌舵。

星巴克的新任首席执行官已准备好开始工作

事实上，除非是为了Undercover Bosses的一集，否则首席执行官在战壕中工作是一种非常规的举动。然而，在公司试图克服困难的情况下，获得一些实践培训可能会为公司带来可观的收益。

有时，烦人的低效率可以作为日常工作的一部分被发现。面临此类问题的咖啡师可能不会对提高运营效率的任何潜在变化直言不讳。当 Narasimhan 先生亲自动手（可能是用咖啡渣）时，他将获得不同的视角，并且可能能够发现多年来未被注意到的日常工作中的明显错误。

作为星巴克的股东，我对纳拉西姆汉的领导风格感到非常鼓舞，尽管现在判断新老板是否适合这份工作还为时过早。不过，在适当的时候，我认为纳拉西姆汉会发挥他的魔力，他会给这家总部位于西雅图的咖啡巨头带来丰富的经验和亲力亲为的方法。

不要指望短期的逆风会破坏长期的增长

经济衰退对星巴克的打击可能比同行更大，因为更多预算有限的顾客会选择放弃昂贵的手工制作lattés，而选择在家自制的简单咖啡。事实上，在速食餐厅领域，星巴克是一种更随意的口味。不过，不要指望星巴克会忽视大局。该公司可以在谨慎投资于最有前景的长期增长动力的同时，度过一场衰退风暴。

经济衰退的逆风会带来伤害。我觉得这一击是无法避免的。话虽如此，宏观经济逆风不会永远持续下去。星巴克股票真正的主要吸引力在于其在中国的长期增长潜力。

最近，中国市场拖累了该公司的季度业绩。投入成本上升和中国封锁的糟糕组合已经影响到了业绩。

幸运的是，星巴克正在中国打“持久战”。 尽管最近遭遇挫折，但该公司看起来仍处于有利地位，可以充分利用中国市场的代际增长机会。 蓬勃发展的中国中产阶级和当地对美国品牌的欣赏使得这个市场值得加倍押注。

随着公司拥抱技术（移动应用程序、自动化和订购技术），星巴克有望在很大程度上扩大其在中国消费者中的影响力。

在短期内，我会期待中国经济的复苏，以帮助星巴克达到更高的水平。 尽管时机不确定，但中国可能会从结果拖累者变成结果助推器。

分析师认为 SBUX 股票值得买入吗？

转向华尔街，SBUX 股票作为适度买入。 在 23 个分析师评级中，有 11 个买入和 12 个持有。

星巴克的平均 目标股价为 114.80 美元，意味着上涨潜力为 9.7%。 分析师目标价从每股 91.00 美元的低位到每股 138.00 美元的高位不等。

星巴克股票的底线

星巴克似乎就在这里处于有利地位。 有了新的领导者、吸引人的新菜单产品（橄榄油饮料）以增加客流量，以及对技术的持续投资，这家咖啡巨头的转变似乎正在顺利进行。

经济衰退与否，很难不看好Narasimhan 领导下的星巴克。