20230227—美国通胀高烧不退 黄金看空情绪变浓

中国银行广东省分行 王刚

上周金融市场可谓是遭遇重磅事件和经济数据的轮番冲击。因美联储会议纪要措辞鹰派，多位美联储官员发表鹰派言论，加之美联储最青睐的通胀指标超出预期，市场加息预期陡然升温，美元上周飙升，单周创下去年9月以来最佳表现重新回到105高位。受美元大涨打压，现货黄金当周大跌超30美元。

回顾上周情况，无论是经济数据还是美联储一众官员的态度，都刺激了美元利率继续抬升且维持高利率较长时间的预期。在美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三(2月22日)公布的会议纪要显示，美联储官员们认为，美国通胀仍高于2%目标水平，且劳动力市场依旧非常吃紧，工资和物价均面临上行压力。美联储官员们表示，虽然过去三个月的通胀数据显示每月的物价增速有所放缓，但需要有更多证据表明物价广泛回落，才能确定通胀处于持续下行的路径上。纪要还指出，并非所有的官员都支持加息25个基点这一决议，有少数非票委希望加息50个基点，以展示出更大的、降通胀的决心。之所以美联储内部一致性的表达出加息鹰派的意向，是因为自2月初会议以来，新的数据显示美国经济活动更强劲，降低通胀的进展比预期的要慢，这可能会使美联储加息的时间比先前预期的更长。就在上周五，美联储最青睐的通胀指标“爆表”，美国商务部周五公布的数据显示，美国1月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.6％，高于市场预期的 0.4%与修正后前值 0.2%，创下去年6月以来最大增幅。美国1月PCE物价指数同比上涨5.4％，远高市场预期的的5%和修正后前值 5.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储更看重的通胀指标——核心PCE物价指数1月同比上涨4.7%，高于预期的4.3%，略高于修正后前值4.6%，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。为达成将通胀降至2%的目标，美联储加息的步伐还是停不下来。对利率走势极为敏感的黄金来说，美联储保持紧缩性货币政策的时间将比去年底预期持续得越久，黄金遭受得压力就越大。

技术图形上，黄金冲击上方1845压力位不过后，一直处于下跌之中，在1817多轮试踩后，上周五终于颇为，最低抵达至1808一线，心里整数支撑关口1800显得岌岌可危。如果本周来自美国得经济数据（如1月耐用品订单、成屋销售、2月MARKIT制造业PMI终值等）继续显示强劲，则黄金得下行压力就难以得到缓解。1800关口下坡后，下方将分别考验1788和1763等水平得支撑力度。上方得初步阻力在1827，而要扭转跌势专升得关键要看能否突破1845-1850水平。

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