大麻市場預測：2023年大麻行業的6大趨勢

過去幾年，大麻投資的業績並不理想，2023年的大麻市場依然存在著巨大的不確定性。短期來看，破產和財務不穩定的風險仍在，但大麻行業長期投資的穩定性和機會是確定無疑的。

展望2023年，大麻行業的這6大趨勢值得重點關注。

政治在美國大麻市場當中扮演了一個極為重要的角色，因此大麻投資者都密切關注美國國會的動態。2022年，市場對於美國大麻銀行改革的期待很高，希望大麻公司的融資環境得到改善，但到目前為止，議員們仍未就《安全和公平執行（SAFE）銀行法案》是否納入其他法案達成協議。Faircourt Asset Management的總裁兼首席執行官Charles Taerk表示，如果民主黨真的想尋求共同點，過去兩年就應該辦成了。2023年，美國共和黨將掌控眾議院。

美國大麻市場非常分散，這給選股帶來了困難。Ninepoint Alternative Health Fund的基金經理Taerk看好Green Thumb Industries Inc.（CSE:GTII）（OTCQX:GTBIF）和Trulieve Cannabis Corp.（CSE:TRUL）（OTCQX:TCNNF）等美國大麻跨州運營商（MSOs），依據是這些公司資產負債表穩健，經營效率高，利潤率也更高。此外，Taerk指出，跨州運營商大規模的資本支出計劃預計將結束，這將帶動這些公司現金流的大幅增長。

專家預測2023年美國將會有更多的州啟動大麻市場，其中最受關注的無疑是紐約州。紐約州的開放有可能顛覆大麻市場的現狀，該州現有的醫用大麻運營商預計也將開始銷售娛樂大麻，但監管機構首批36張臨時許可優先選擇的是企業家和非營利機構。此外，專家表示，紐約州大麻市場將面臨來自黑市的激烈競爭，疊加各種監管上的障礙，紐約州大麻市場可能沒有想像中的高增長。

通脹影響每一個行業，對大麻的影響體現在消費模式和價格上。消費者錢包癟了，消費支出，至少是大麻這種可選消費自然也就下來了。按照財務專家的分析，消費模式的改變影響到的是在大麻投資邏輯當中基本面的調整，但這種改變是暫時的而非新常態。Purpose Marijuana Opportunities Fund (NEO:MJJ)的經理人表示，大麻消費預計將在2024年反彈。不過，大麻依然是一個新興的前沿市場，未來12個月將非常困難。

加拿大大麻市場的前景依然充滿挑戰，各種市場限制抑制了投資者的興趣。未來，加拿大大麻行業將由活下來的公司定義，而經歷篩選後的公司市場份額也將擴大。專家表示，加拿大大麻市場仍需瘦身健體，進一步淘汰過剩產能和零售分銷點，類似Village Farms International Inc（TSX:VFF）（NASDAQ:VFF）這樣掌握農業技能的公司安全性會更高。具體到加拿大的大麻運營商，應重點關注具備海外，尤其是歐洲市場擴張機會的本土公司。

歐洲大麻市場的潛力一直是大麻投資者熱議的話題。在歐洲的大麻合法化進程中，德國是一個風向標。該國2023年批准成人用大麻銷售的預期不斷升溫，並且正在快速推進大麻相關法規的修訂。德國衛生部長Karl Lauterbach表示，該國並不想照搬荷蘭更開放的大麻監管模式，而是希望控制整個大麻市場。令人鼓舞的是，有些歐洲國家也在關注德國並宣佈了自己的大麻合法化計劃。目前大麻市場只有美國和加拿大，歐洲大麻合法化將改善大麻市場的多元化。