現貨黃金大漲逾1%，美元回落，FED意識到有必要未雨綢繆

周二(11月1日)，現貨黃金大漲逾1%，因市場預計美聯儲將從12月份開始緩和現行政策立場，美元和美國國債收益率回落。盡管美聯儲還遠沒到結束加息的時候，但鑒于貨幣政策調整對經濟的影響存在滯后性，決策層本周或不得不討論何時放慢加息腳步。

北京時間20:08，現貨黃金上漲1.20%至1653.08美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.95%至1656.4美元/盎司；美元指數下跌0.66%至110.847；10年期美債收益率下跌13個基點至3.949%。

美聯儲將在周三(11月2日)結束為期兩天政策會議，預計連續第四次加息75個基點，但可能討論何時轉向小幅加息。由于美聯儲迅速加息，黃金價格自3月份升至每盎司2000美元以上以來已下跌約21%，10月份連續第七個月下跌。

凱投宏觀的美國高級經濟學家邁克爾·皮爾斯在給客戶的一份報告中寫道：“我們確實預計主席鮑威爾將……利用新聞發布會為放緩加息步伐奠定基礎。他可能承認實體經濟已經開始放緩，并強調經濟活動放緩和價格壓力減弱之間存在滯后性。”

皮爾斯表示，隨著利率升至中性水平以上——既不會刺激也不會減緩經濟增長水平，他預計美聯儲官員將討論抗通脹和避免經濟衰退風險之間的關系。

OANDA的高級市場分析師Craig Erlam表示：雖然收益率與美元一起走軟對金價有利，但這一趨勢能否持續取決于“美聯儲能否盡快發出鴿派信號。”

對消費者已經產生的影響

數據似乎有跡象表明，美國國內需求正因利率上升而受到壓制。用于評估經濟中的潛在需求、衡量消費者和企業支出的指標——針對國內私人買家的終端銷售——在第一季度和第二季度分別同比增長2.1%和0.5%之后，第三季度同比增長率僅為0.1%。與此同時，進口在第三季度下降了近7%，表明消費者支出疲軟。

盡管官方CPI數據中租金和業主等值租金繼續加速增長，但私人租金數據提供商Apartment List表示，租金增長率從此前的18%峰值降至10月份的6%。

1、抵押貸款

盡管15年期和30年期抵押貸款利率是固定的，并與國債收益率和經濟掛鉤，但消費者喪失了相當大一部分購房興趣，部分原因是通貨膨脹和美聯儲激進加息。根據抵押貸款銀行家協會的最新數據，30年期固定利率抵押貸款的平均利率目前接近7%。

房地美首席經濟學家Sam Khater表示：“利率創紀錄地攀升，30年期固定利率抵押貸款達到2002年4月以來的最高水平。房價飆升已經使負擔能力變得緊張，當你再加上這種前所未有的抵押貸款利率上升速度，問題就更加復雜了。”

美聯儲11月政策會議與11月份利率決定無關，似乎將再次加息75個基點。會議將給12月份及以后的政策利率預期提供指引。黃金似乎已經在1600美元上方找到了底部，但如果美聯儲之后繼續采取鷹派加息，支撐將不會持續太久。

2、信用卡

由于大多數信用卡都有浮動利率，因此與基準利率有直接聯系。隨著聯邦基金利率上升，最優惠利率也隨之上升，信用卡利率也隨之上升。

Bankrate.com首席財務分析師格雷格·麥克布賴德說：對于所有消費者而言，借貸成本已經大大增加，“加息的累積效應才是真正會對經濟和家庭預算產生影響的因素。”

麥克布賴德還說，由于收入跟不上通貨膨脹，家庭越來越依賴信用卡來支付基本必需品，這使得借款人更難過日子。根據Bankrate的數據，年利率平均“接近19%”，高于年初的16.3%。

根據Wallet Hub的一項新分析，如果美聯儲如期宣布連續第四次加息75個基點，僅今年一年，有信用卡債務的消費者將額外支出51億美元的利息。

到目前為止，通脹并沒有下降太多，部分原因是這些政策需要一段時間才能生效。但對消費者的影響已經造成了潛在經濟困境，并且隨著美聯儲更多加息，情況可能會變得更糟。美聯儲也意識到政策時效性存在滯后，黃金因此出現大幅上漲。

3、汽車貸款

盡管汽車貸款是固定的，但由于所有汽車價格都隨著新增貸款利率上升而上漲，因此還款額越來越大。如果美國人打算新購汽車，那么未來幾個月內將花更多的錢。

根據Edmunds的數據，在40000美元、為期72個月的汽車貸款過程中，支付6%而不是5%的年利率將使消費者多花1348美元的利息。

Bankrate的麥克布萊德說：“汽車貸款利率是11年來最高的。”五年期新車貸款的平均利率目前為5.63%，高于年初的3.86%，并且隨著美聯儲的下一步行動可能超過6%。

SPI Asset Management的管理合伙人Stephen Innes表示，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的評論可能會決定金價下一步25至50美元的走勢。“如果鮑威爾繼續堅持鷹派，收益率重新走強，金價可能跌至1625美元，隨后將測試1600美元。”