潑冷水的來了！這家投行又“大砍”黃金預期 美聯儲料還加息175個基點、美元恐繼續高歌猛進

盡管10月份的開局令人印象深刻，但各銀行仍繼續下調對金價的年終預期，德國商業銀行(Commerzbank)目前將其對金價的預估再下調100美元，原因是美聯儲加息預期升溫。

德國商業銀行預計金價今年將收于1700美元/盎司，其此前在8月份將預期從2000美元/盎司下調至1800美元/盎司。

市場缺乏樂觀情緒的主要原因是，市場預計美聯儲將采取更加激進的措施，這將使美元繼續處于高位，令金價承受沉重壓力。

德國商業銀行預計，美聯儲將在緊縮周期中再加息175個基點。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示:“我們的經濟學家預計，到2023年春，聯邦基金利率將攀升至5%，即從當前水平再上升175個基點。因此，美元可能在相當長一段時間內保持強勢。我們的外匯策略師認為，未來幾個月歐元兌美元匯率將顯著低于平價，直到2023年第二季度才會回升。”

對于黃金來說，這意味著在2022年剩下的時間里不太可能出現大幅上漲。

“因此，黃金面臨的逆風將持續相當長一段時間。因此，我們將今年底的金價預測下調至1700美元(之前為1800美元)。”

對明年的預期也較低。“明顯偏高的利率預期和較低的歐元兌美元匯率預期也轉化為明年金價的下行路徑。我們預計，到2023年底，金價將升至1800美元(之前為1900美元)。”

在該行下調評級之際，許多銀行也在下調預期，理由是美聯儲立場鷹派、美元走強以及收益率走高。

金價在4月至9月期間連續六個月下跌，令分析師感到意外。盡管通脹壓力和地緣政治風險較大，但對貴金屬的需求仍在下降。

“過去一個月和剛剛結束的一個季度對黃金來說極其艱難。9月份黃金價格下跌了3%，這已經是連續第六個月下跌了。上一次遭遇這樣的連跌是在四年前。第三季度金價下跌8%，為2021年第一季度以來的最大跌幅。9月底，金價跌至1615美元，創下兩年半以來的新低。”

本周金價出現了強勁反彈，本周信心滿滿地飆升至1700美元上方。COMEX 12月黃金期貨周四收平，報1720.80美元/盎司。

不過，考慮到對美聯儲和美元的前景，德國商業銀行認為本輪升勢不會持續太久。

“美元大幅升值，令黃金承壓。美元貿易加權指數飆升至逾20年高位，并將歐元20年來首次推低至平價以下，”Fritsch稱。“此外，債券收益率大幅上升，從而增加了持有黃金的機會成本，而黃金并不產生任何利息。9月底，10年期美國國債收益率攀升至4%，這是12年半以來的第一次。”

在美聯儲9月份連續第三次加息75個基點后，市場預計11月份也將加息。

然而，一旦美聯儲結束加息，金價將開始攀升。他說:“美元在明年應該會走軟，這一事實意味著金價將再次走高。這是因為美聯儲不太可能在2023年第一季度之后進一步加息，而應該在明年年底再次降息。”