大和：下调中国铁塔(00788)目标价至1.38港元 维持沽售评级

大和发布报告称，下调中国铁塔（00788）目标价1.4%，由1.4港元调低至1.38港元，维持“沽售”评级。  

大和称，中国铁塔去年第四季业绩大致符合预期，净利润略低于预期的4%，去年派息比率60%，符合预期。由于集团的塔类业务增长续逊于该行预期，故下调对其塔类业务收入预测2至3%，而业绩中还有一些正面因素，例如资本开支低过该行预期。集团第四季EBITDA利润率较该行预期高3.6个百分点，故上调对其2020至2021年预测0至0.8个百分点。综合而言，该行下调对其2020至2021年每股盈利预测3%至13%。