以太坊合併對 Coinbase 和 Nvidia 意味著什麼？

加密世界中最受期待的升級——以太坊（ETH-USD）合併——終於結束了。關於合併的討論已經進行了多年，直到現在沒有任何成功。現在，Bellatrix 的更新終於為難以捉摸的以太坊 2.0 鋪平了道路，像 Coinbase（納斯達克股票代碼：COIN）這樣的加密貨幣交易平台正蓄勢待發。但是，對於加密挖掘 GPU 提供商 Nvidia（納斯達克股票代碼：NVDA ）卻不能這樣說。

但是，在我們開始了解合併對這兩隻股票的影響之前，最好先了解一些背景信息。

什麼是以太坊合併？

去中心化開源區塊鏈平台以太坊於 9 月 15 日推出了新的環保升級軟件。合併以太坊服務器的過程始於對以太坊虛擬機的更新（稱為 Bellatrix）。值得注意的是，與早期的工作量證明機制相比，新系統在驗證交易數據時所需的能源將減少 99.95%。新的股權證明機制將需要對持有以太坊原生加密貨幣 Ether 的投資者進行驗證。

就上下文而言，質押的以太幣是指被堆疊起來用於以太坊升級網絡的以太幣代幣——信標鏈。

那麼，加密挖掘 GPU 會發生什麼？簡而言之，它們在以太坊中的使用一夜之間就消失了。這正是英偉達的壞消息。

對英偉達加密採礦 GPU 的需求急劇下降

合併後，世界上最強大的 ETH 礦池提供商 Ethermine 立即關閉了其服務器，使得在以太坊網絡上開採 Ether 成為不可能。這是因為之前驗證交易數據的 GPU 現在將被質押的以太投資者取代來處理驗證。

自今年早些時候加密貨幣陷入危機以來，Nvidia 一直在對其 GPU 庫存和價格進行調整。現在，隨著合併最終完成，以太坊挖礦的停止可能意味著價值約 100 億美元的需求破壞。突然間，將 Nvidia 加密採礦 GPU 出售給礦工的機會大大減少。

這對英偉達來說有多糟糕？

過去幾個季度，英偉達的加密貨幣挖掘處理器銷量已經開始下降。加密芯片銷售為 2023 財年第二季度帶來了“名義”收入，導致其 OEM 業務部門同比下降 66%。因此，這種損失並不完全令人意外。

此外，鑑於 OEM 部門僅貢獻了 Nvidia 總收入的 1.9% 左右（截至 2023 年第二季度），致力於構建其他產品，如游戲 GPU、AI 芯片等，可能會讓 Nvidia 慢慢彌補收入損失來自加密貨幣挖礦。

NVDA 股票是買入還是賣出？

華爾街最近將立場轉變為更加謹慎的基調，基於 24 次買入和 9 次持有的溫和買入。 英偉達 目前的目標價為 208.96 美元，較當前價格水平有 57.6% 的上漲潛力。

Coinbase 的前景一片光明

預計以太坊 2.0 的出現也會對交易平台提供商 Coinbase 等與加密貨幣相關的市場參與者產生積極影響。

Coinbase 巧妙地將自己確立為 Staking 服務的主要提供商，如前所述，投資者可以將 Ether 放在一邊以在 Ethereum 2.0 上進行驗證，並從他們的貢獻中獲得獎勵（Coinbase 獲得這些獎勵的 25%）。現在，隨著合併最終結束，這將得到回報，並被證明是 Coinbase 的主要收入增長點。

以太坊 2.0 的節能因素預計將吸引更多關注環境、社會和治理 (ESG) 的投資者加入加密貨幣的行列。由於 Coinbase 是最大的質押平台，從收入和盈利能力的角度來看，情況都會好轉。Needham 分析師 John Todaro 估計，Coinbase 的 Staking 年收入可以達到每年 5.7 億美元。

既然我們已經意識到了這些催化劑，讓我們轉向華爾街的其他人，看看分析師的想法。

COIN 股票是買入還是賣出？

華爾街對 COIN 股票持謹慎樂觀態度，基於 8 次買入、8 次持有和 2 次賣出的中等買入評級。Coinbase的平均 股價預測 為 103.44 美元，與當前水平相比有 39.9% 的上漲潛力。

結論：以太坊 2.0 可能是加密貨幣的突破

Cowen 分析師認為，合併可能是“對情緒的長期利好”，因為取消挖礦可以降低再次加密貨幣破產的風險。

此外，以太坊 2.0 強調了數據驗證的工作量證明模型的大量能源消耗。出於這個原因，合併降低了以太坊的環境監管風險，並增加了比特幣（BTC-USD）的風險。預計此次升級還將吸引更多激進投資者進入該平台。

總而言之，以太坊 2.0 為更加可持續和穩定的加密市場鋪平了道路，這是繼今年早些時候市場崩盤之後的可喜變化。