导读目录

• 贝森特公开抨击Coinbase

• CLARITY法案核心内容与目标

• Coinbase强烈反对的原因

• 法案引发的行业内部分歧

• 市场即时反应与股价表现

• 法案前景与监管博弈展望

贝森特公开抨击Coinbase

根据 黄金形态通APP 报道，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）近日在Fox电视台接受采访时公开点名批评Coinbase，称其是“顽固不化的参与者”（stubborn holdout），原因是Coinbase持续反对《CLARITY法案》。贝森特在上周参议院银行委员会听证会上已多次强硬表态，强调必须尽快通过该法案，并对包括Coinbase在内的反对声音使用激烈措辞。这一公开抨击标志着美国政府高层对加密行业监管分歧的态度进一步强硬化。

CLARITY法案核心内容与目标

《CLARITY法案》（全称Clarity for Payment Stablecoins Act或类似市场结构清晰法案）旨在为加密资产建立明确的监管分工框架，主要内容包括：

• 由SEC（证券交易委员会）负责监管被视为证券的加密资产；

• 由CFTC（商品期货交易委员会）负责监管商品类加密资产及相关衍生品；

• 对稳定币实施更严格的分类与监管，明确其是否属于支付工具、证券或存款类产品；

• 强化反洗钱、投资者保护与系统性风险防控要求。

法案目标是结束当前SEC与CFTC在加密监管上的长期扯皮，为行业提供清晰、可操作的法律框架，避免“一事多头”导致的合规不确定性。贝森特认为，这是加密资产融入主流金融体系的必要前提。

Coinbase强烈反对的原因

Coinbase公开反对《CLARITY法案》，核心担忧集中在以下几点：

• 法案可能将部分稳定币业务模式（如对用户闲置稳定币余额支付奖励/收益）界定为受证券法监管的活动，极大限制其商业模式；

• 对中心化交易所的稳定币托管与收益发放设置更高门槛，可能削弱其与传统银行竞争的能力；

• 担心法案在稳定币监管上过于倾向银行体系，限制非银行机构参与稳定币发行与收益分发；

• 法案部分条款可能增加合规成本，影响中小平台生存空间。

Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗多次公开表示，法案当前版本“对创新不利”，并呼吁国会制定更平衡的监管路径。

法案引发的行业内部分歧

《CLARITY法案》在加密行业内部引发明显分裂：

分歧焦点集中在稳定币收益权限、DeFi监管边界与非银行机构参与度上，成为法案推进的最大阻力。

市场即时反应与股价表现

贝森特抨击消息公布后，市场反应相对温和。Coinbase Global Inc（COIN）美股盘前上涨1.47%，收盘后涨幅收窄至1.29%，显示投资者对短期监管压力已有一定消化。比特币与以太坊等主流加密资产当日小幅震荡，整体加密市场情绪偏谨慎。多数分析认为，贝森特强硬表态虽加剧短期不确定性，但也反映政府推动立法的决心，长期利好行业规范化。

法案前景与监管博弈展望

尽管存在分歧，《CLARITY法案》推进势头仍较强劲。贝森特作为财政部长，其公开施压显示行政部门对加密监管的急迫态度。结合此前特朗普政府将加密立法列为优先事项，以及国会两党在市场结构法案上的初步共识，最乐观情况下法案可能在2026年中期前完成立法。但稳定币收益等关键条款若无法达成妥协，仍存在被大幅修改或搁置风险。行业需密切关注后续白宫与国会闭门磋商进展。

编辑总结

美国财长贝森特公开抨击Coinbase反对《CLARITY法案》并称其“顽固不化”，凸显政府对加密监管清晰化的强硬立场。法案旨在明确SEC与CFTC分工，但稳定币收益模式成为最大争议焦点，导致行业内部分歧加剧。短期市场承压有限，Coinbase股价小幅上涨反映投资者对监管博弈的复杂预期。长期来看，清晰监管框架落地将利好行业规范化与机构入场，但过程仍充满博弈与不确定性。

常见问题解答

问：贝森特为何点名批评Coinbase？
答：贝森特认为Coinbase作为行业最大交易所之一，却持续反对《CLARITY法案》，阻碍了监管清晰化的进程。他在Fox采访与参议院听证会上均使用“顽固不化”一词，意在施压Coinbase等反对力量，加速法案通过，反映财政部对加密监管的急迫态度。

问：《CLARITY法案》核心目的是什么？
答：法案旨在结束SEC与CFTC在加密资产监管上的长期重叠与扯皮，明确分工：SEC管证券类资产，CFTC管商品类资产及衍生品。同时对稳定币实施更严格分类与监管，强化投资者保护与反洗钱要求，目标是为加密行业提供清晰、可操作的法律框架，推动其融入主流金融体系。

问：Coinbase反对法案的主要担忧是什么？
答：Coinbase最担心法案将限制其稳定币业务模式，尤其是对用户闲置稳定币余额支付奖励/收益的权限，可能被界定为受证券法监管的活动。此外，法案可能提高合规门槛、增加成本，并倾向保护银行体系，削弱非银行机构在稳定币领域的竞争力。

问：法案通过对加密行业是利好还是利空？
答：长期看是重大利好。清晰监管将大幅降低合规不确定性，吸引机构资金入场，推动加密资产主流化与估值重估。但短期内可能因稳定币收益等条款收紧带来阵痛，尤其是对依赖收益模式的平台。法案最终版本的平衡性将决定实际影响程度。

问：Coinbase股价为何在抨击消息后仍上涨？
答：市场对贝森特抨击已有一定预期消化，且投资者认为即使法案推进，Coinbase作为合规龙头也将受益于监管清晰化带来的机构资金流入。短期上涨更多反映对公司基本面韧性与长期合规优势的信心，而非对监管压力的完全无视。