大和：国泰航空(00293)给予买入评级 升目标价至13.5港元

大和发表报告称，国泰航空（00293）去年盈利胜预期，经调整盈利跌51%至20.1亿元，因乘客收益率跌幅少于预期，虽然去年下半年盈利跌幅多于70%，但仍出现3.27亿元盈利。该行决定上调对国泰2020至2021年每股盈利预期2-9%，以反映去年成本控制成果，目标价由13港元升至13.5港元，予“买入”评级。  

该行称，国泰管理层对今年保持审慎态度，在3-4月，国泰削65%运力，约有150架飞机停泊机场，5月至6月预期运力调整幅度变得温和，但仍受全球旅游限制影响，而对于客量的复苏则难以预计，但相信内地和亚洲航线会优先，其后才会到长途航班。  

该行称，因应全球客运航班受影响，令货运运力减弱大于需求减弱，导致运费有提升，维持对今年货运收益跌2个百分点预期。该行表示，国泰会针对现金流做好管理，包括与供应商商讨延期、员工放无薪假等，公司去年1.01亿元的对沖亏损，预期情况会持续。