大摩：九龙仓集团(00004)给予增持评级 下调目标价至20港元

大摩发布报告称，由于预期内地房地产销售收入减少，将九龙仓集团（00004）2020及2021财年的收入预测分别下调20%及22%，这是由于今年上半年的施工及交付延误所致。另外，预计2020财年的内地租金收入将会减少，因为公司推出租金优惠及内地商场客流量下跌。  

基于入住率下降以及旅游人次减少，该行将公司2020及2021财年的酒店业务的息税前利润预测分别下调24%及7%。整体而言，对九仓2020及2021财年的每股盈利预测分别调低12%及9%，每股派息的预期也有所下调，因为公司预期往后的派息比率为30%。该行表示，在基本的情境下，目标价由原来的21.5港元下调至20港元，予“增持”评级，认为其估值便宜，较资产净值折让逾60%。