Coinbase(COIN.US)：這就是 Cathie Wood 拋棄它的原因

這一年過去的加密貨幣交易承保Coinbase的拋售贖回權，是從投資範圍擴大至75%。人 Cathie Wood 最近宣布，她對 SEC 的調查報告認輸了。毫無疑問，美國證券委員會的證券委員會警告 Coinbase 已經病入了交易膏肓的股東的傷口注入了更多的鹽。

由於 Cathie Wood 可能以相當大的損失出售她的股份，許多投資者可能會發現自己陷入了困境。無論如何，Coinbase 股票已經比大多數成熟的加密貨幣（包括比特幣）遭受的損失要大得多。事實上，與各種加密資產相比，放大的波動性令一些人感到意外。幾乎沒有人能看到就在一周前成為頭條新聞的 SEC 冰雹。

隨著投機興趣消退，所謂的加密貨幣冬天可能會佔據上風，在最近的救濟反彈之後從桌面上獲利的理由很充分。儘管 Cathie Wood 在謹慎方面犯了錯誤，但正如 meme 股票投資者所說，仍然相信加密基礎設施未來的冒險投資者可能仍然有很多理由堅持親愛的生活（HODL）。

事實上，最近更廣泛的一攬子風險資產的救濟性反彈令人鼓舞。比特幣對 24,000 美元的測試是否標誌著加密冬天結束的開始還有待觀察。如果加密貨幣救濟反彈的逆轉持續下去，COIN 股票可能會放大加密貨幣市場的收益。

無論如何，高回報的潛力伴隨著同樣高的風險。儘管估值在 91 美元左右和每股變化似乎很誘人，但被 SEC 挑出來會帶來難以衡量的巨大風險。

Coinbase 股票難以估值

Coinbase 的銷售額是過去幾個月的 3.6 倍，遠低於大多數防禦性價值股的股價。雖然 Coinbase 在加密貨幣市場高漲時可能已經超額盈利，但很難說接下來的盈利不足期會持續多久。個位數的市盈率 (P/E) 倍數現已變為負數，只剩下市盈率 (P/S)。對於一直認為這個名字是一個引人注目的價值遊戲的投資者來說，向虧損的轉變使公司更難估值。

利率上升、潛在的加密貨幣冬天以及現在 SEC 的參與創造了一場完美風暴。目前，很難指責 Cathie Wood 與 Coinbase 分道揚鑣。雖然她可能仍然相信加密貨幣和區塊鏈的未來，但還有其他公司沒有同樣程度的 SEC 擔憂。

最值得注意的是，Block ( SQ )，前身為 Square，是一種加密風味的金融科技，隨著金融科技領域的不斷湧現，Cathie Wood 可能希望加倍努力。與 Coinbase 一樣，Block 的最新季度也受到比特幣價格疲軟的拖累。無論如何，Block 不像 Coinbase 那樣依賴加密市場的健康，這要歸功於其強大的支付業務。

在醜陋的第二季度之後，Coinbase 股票的壓力增加

在第二季度，該公司看到加密貨幣價格下跌嚴重影響了交易量。淨收入下降超過 60% 至 8.03 億美元，而 Coinbase 的每股虧損為 - 4.98 美元，遠低於分析師普遍預期的 - 2.47 美元。

Coinbase 經歷了一場殘酷的內爆，著名的賣空者吉姆·查諾斯（Jim Chanos）在一英里外就看到了這種情況。鑑於交易費用佔收入的絕大部分（約 80%），Coinbase 與加密資產的價格緊密耦合。

Coinbase 股票從 Meme 股票交易商那裡獲得提升

隨著最近比特幣和更廣泛的籃子的緩解，有希望可以避免一個全面的加密冬天。在股市緩解反彈的情況下，投機活動有所增加，各種表情包股票被抬高。事實上，考慮到 Reddit 的 WallStreetBets 論壇最近的活動，Coinbase 股票本身似乎就是一種模因股票。

自宣布與貝萊德 ( BLK )建立合作夥伴關係以來，Coinbase 的股票有所回升。作為交易的一部分，機構客戶將能夠通過該平台購買比特幣。

儘管很難判斷加密水域的狂野水域下一步將走向何方，但這樣的消息對最近只收到壞消息的投資者來說是令人鼓舞的。

COIN 股票是買入還是賣出？

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 10 次買入、7 次持有和 2 次賣出，COIN 的共識評級為溫和買入。101.18 美元的平均目標價意味著約 12% 的上漲潛力。

底線

Coinbase 仍然是一個高風險/高回報的遊戲，對於投資者來說，這肯定是一個非常不穩定的時期。儘管加密貨幣的進一步走強可能會推動 Coinbase 股票繼續反彈，但投資者不得低估美國證券交易委員會持續參與的影響。事實上，對於 Cathie Wood 來說，這隻股票似乎太冒險了，她是一位風險投資家，仍然非常看好加密貨幣的未來。