不要忽視 SoFi Technologies(SOFI.US) 近期收益的細節

在這件事的前面，在線個人金融公司 SoFi Technologies ( SOFI ) 在其 2022 年第二季度的收益報告中產生了出人意料的強勁業績。大部分熱情集中在強勁的經濟逆風中表現強勁。儘管 SOFI 股票在披露後繼續保持勢頭，但分析師似乎在掩蓋一個關鍵細節。我長期看空 SOFI 股票。

Per Goyal，“本季度收入同比增長 50% 至 3.561 億美元，超出市場普遍預期的 3.4087 億美元。這一增長是由所有三個業務部門——貸款、技術平台和金融服務——的增長推動的。”

歸根結底，SoFi“每股虧損0.12美元，與去年同期每股虧損0.48美元相比有了顯著改善。” 此外，這一數字 超過了華爾街的共識，後者要求每股虧損 0.14 美元。

如果這些出色的業績還不夠，那麼在本季度，“SoFi Technologies 增加了超過 450,000 名新成員。它在本季度結束時擁有 430 萬會員，比去年同期增長 69%。該公司還增加了 702,000 種新產品，比去年同期增長 79%。”

SOFI 股票和奇怪的貸款來源

作為一家以金融公司為核心的金融公司，SOFI 股票從標的公司分配貸款產品並從中產生利息中受益匪淺。當然，根據潛在的經濟情況，某些貸款類別比其他類別“更好”，並且一個貸款發放項目從其他項目中脫穎而出。

事實上，在第二季度的同比比較中，這一點非常明顯。根據 SoFi 的投資者介紹，學生貸款發放額接近 3.99 億美元，比去年同期下降 53.6%。同樣，房屋貸款發放為 3.32 億美元，在上述期間下降了 58%。那麼，貸款類別中還剩下什麼？個人貸款來源。這一指標幾乎翻了一番，從去年同期的 12.9 億多美元增至 24.7 億美元。

有趣的是，在 2020 年第一季度，SoFi 的投資者介紹表明，學生貸款佔總貸款發放的最大份額。這一數字為 21.3 億美元，佔所有貸款來源的 63%。

相比之下，最新的 2022 年第二季度收益報告顯示，個人貸款佔所有貸款來源的比例達到驚人的 77.2%。這就是為什麼許多涵蓋 SOFI 股票的分析師表示，標的公司需要聯邦暫停學生貸款才能在股票真正開花之前結束。

更重要的是，將 2020 年底與過去 12 個月 (LTM) 期間進行比較，只有個人貸款發放是唯一的贏家。早在 2020 年，個人貸款總額為 25.8 億美元。在 LTM 期間，為 77.8 億美元。相比之下，學生貸款下降了近 23%，而住房貸款下降了 4%。

個人貸款問題

需要明確的是，借貸行業幾乎與人類文明一樣古老。因此，對 SoFi 個人貸款來源的關注並不意味著對這種做法的批評。許多人出於各種原因需要貸款。也就是說，某些貸款是針對經濟生產活動的。

例如，儘管批評者猛烈抨擊美國大學債務的巨額，但現實情況是，學生進入高等教育機構是為了提高他們獲得高薪工作的機率。當然，生活中沒有什麼是可以保證的，並且某些學位在現代勞動力中可能比其他學位更具競爭力。

這是不同的一天的不同故事。出於討論 SOFI 股票的目的，學生貸款代表了對（希望）具有經濟生產力的未來的理性投資。

同樣，住房貸款與審慎的財務努力有關。在這裡，批評者也可以猛烈抨擊在一些分析師看來是泡沫的情況下購買住宅房地產的智慧。再一次，這是一個不同的故事。主要的一點是，大多數人在購買房屋時都明白他們可以建立資產，而租用公寓是不可能的。此外，房地產（尤其是在高需求地區）的價值往往會隨著時間的推移而上升。

但是，個人貸款的發放可能意味著任何事情；本質上，任何不符合上述兩個分類的東西。個人貸款包括多種動機，例如支付醫療費用、改善房屋和應對緊急情況。最受歡迎的原因之一是債務合併。

然而，真正引人注目的是，人們獲得個人貸款的大多數原因並沒有帶來經濟增長。在許多情況下，與增值活動相關的支出已經用完；只是付款人現在正試圖擺脫財務困境。

可以說，從長遠來看，這並不是 SOFI 股票的最大論據。

SoFi 股票的目標價格是多少？

轉向華爾街，SOFI 股票的平均買入共識評級基於五個買入、三個持有和沒有賣出評級。SOFI 的平均目標價為 9.31 美元，意味著 22.2% 的上漲潛力。

結論：SoFi 的長期前景不是很有吸引力

儘管存在對個人貸款發放的擔憂，但不可否認的是，自第二季度報告以來，SOFI 的股票已經開花。它的交易價格比報告發布前高出約 19%。儘管如此，由於該公司的業務主要與非增值活動相關，如果更廣泛的經濟狀況沒有改善，這種情況可能不會持續下去。