Snap(SNAP.US)：長期買入？

社交媒體平台 Snap ( SNAP ) 繼續發布噩夢般的收益，並發布了最新的第二季度業績。疲軟的經濟、激烈的競爭和蘋果 ( AAPL ) 的隱私變化已經阻止了它的發展。結果，SNAP 股票在過去一年中下跌了高達 85% 的價值，現在以更具吸引力的倍數交易。儘管遇到了麻煩，但它的發展前景非常好，投資者應該忽略這一點。因此，我們長期看好 SNAP 股票。

在經歷了另一個令人失望的季度之後，大多數投資者都放棄了 SNAP。它的增長率已經正常化，那些希望它過去實現的高增長率的人可能會感到失望。

另一方面，其最近的表現也有積極的一面，這表明其業務的深度。考慮到中期前景疲軟，其股票可能會進一步回落。然而，這可能是一個有趣的時機，在多年低點買入該股。

好的

Snap 的季度業績並不全是悲觀和厄運。儘管其結果大多弱於預期，但許多亮點都表明增長強勁。其中一些領域包括其不斷增長的每日活躍用戶 (DAU) 基礎、穩健的財務狀況以及在世界其他地區 (ROW) 地區的機會。

第二季度，Snap 的 DAU 比去年同期增長 18%，達到 3.47 億。此外，這一數字比市場普遍預期的 3.43 億高出 1%。此外，該公司預計下一季度的 DAU 將達到 3.6 億，同比增長 18%。

Snap 的管理層表示，第二季度“全球觀看內容的總時間有所增長”。特別是其最新的類似 TikTok 的功能 Spotlight，在該平台上花費的時間在第二季度同比增長了 59%。

關鍵的增長動力是 Snap 的 ROW 地區，該地區的 DAU 同比增長 35%，達到 1.62 億。這表明SNAP在海外市場取得了成功。此外，它還有機會在非美國市場擴大其用戶群。

此外，Snap 目前擁有 23 億美元的巨額現金和另外 25.7 億美元的投資，輕鬆支付其 37.4 億美元的長期債務。因此，其現金基礎有效地滿足了其流動性需求。從根本上說，Snap 是一家相對穩健的公司，擁有正的自由現金流。

壞處——為什麼 Snap 股票崩盤？

現在，到了壞處，這裡有很多內容要介紹。與過去幾個季度相比，Snap 的收入增長溫和，遠低於預期。此外，蘋果的隱私變化也影響了 Snap 的經營業績。

第二季度銷售額增長 12% 至 11.1 億美元，低於預期的 11.4 億美元。最重要的是，它報告的調整後 EBITDA 僅為 700 萬美元，而去年同期為 1.17 億美元。此外，其淨虧損擴大至 4.22 億美元，而淨虧損為 1.516 億美元。

首席執行官埃文·斯皮格爾（Evan Spiegel）表示，結果幾乎不能反映公司的雄心。它正在尋求培育新的收入來源以使其收入多樣化。不過，管理層的計劃要實現還需要時間。

在應對 Apple 最近的變化時，Snap 實施了三項主要策略來改善廣告客戶體驗。這些措施包括改進保護隱私的第一方 (1P) 測量工具，並確保 Snap 的性能在第三方 (3P) 測量解決方案中得到很好的體現。

同樣，要看到這些措施的結果需要時間，但 Snap 必須採取行動，因為它的大部分銷售額來自廣告。然而，像我的 TipRanks 同事 Joey Frenette 這樣的博主覺得 廣告恐懼被誇大了。

此外，Snap 比以往任何時候都更有槓桿作用也無濟於事。其 37 億美元的債務遠高於其 12 億美元的五年平均債務水平。因此，其債務權益比率已升至 122%，遠高於其歷史平均水平。

Snap Stock 是買入還是持有？分析師稱重

轉向華爾街，SNAP 股票維持持有共識評級。在過去三個月的 36 個分析師評級中，10 個買入、22 個持有和 4 個賣出評級。

SNAP 的平均目標價為 14.93 美元，意味著 28.5% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 8 美元的低點到每股 35 美元的高點不等。

結論：回顧 Snap 的近期不利因素

在過去的幾個月裡，Snap 及其股票遭受了打擊。其經營業績一直不佳，而股價卻以驚人的速度下跌。然而，如果我們回顧其近期的逆風並考慮其強勁的未來前景和有吸引力的價格點，SNAP 股票在現階段似乎是一個有趣的買入。

總體而言，該業務的財務狀況良好，儘管在收益方面尚未盈利。它的債務狀況得到了很好的控制，至少在短期內不會造成太大問題。增長前景無法與過去四年相比，但在充滿挑戰的業務前景中保持相對穩定。

或許 SNAP 最吸引人的方面是其有吸引力的股價。它的股票已經被撕成碎片，交易價格是 2022 年遠期銷售額的 4.2 倍。其 5 年平均遠期銷售額超過 18 倍，代表 SNAP 股票價值的急劇下降。