Moderna(MRNA.US)：準備好迎接後 COVID 環境了嗎？

疫苗製造商 Moderna ( MRNA ) 最近股價上漲，原因是大盤的反彈和出色的季度業績好於預期。儘管 COVAX（COVID-19 疫苗全球訪問）取消了訂單，但 Moderna 仍堅持其最初的疫苗銷售指導。隨著新的變種可能對公眾構成威脅，疫苗需求可能會持續下去。毫無疑問，COVID-19 一直很艱難，但還沒有消失。即使 COVID-19 結束，Moderna 仍然可以蓬勃發展。

關於 COVID-19，快速的突變率和季節性激增可能為多年的疫苗需求鋪平道路。這對 Moderna 的業務來說是個好消息。但是，COVID-19 仍然是該公司唯一的失敗來源。這就引出了一個問題：一旦 COVID-19 結束，Moderna 會發生什麼？

Moderna 擁有廣泛的與 COVID 無關的 mRNA 管道。事實上，mRNA 治療包括癌症在內的其他疾病有很多希望。

個性化的癌症疫苗可能會顯示出巨大的希望。然而，此類疫苗仍處於早期試驗階段，可能需要數年時間才能獲得完全批准。雖然我不會低估 Moderna 管道中的潛在重磅炸彈，但很難衡量會發生什麼，會錯過什麼。

事實上，生物技術行業充滿了成功和失敗。無論如何，我預計 Moderna 將繼續充分利用其 COVID-19 現金流，而它們持續存在。鑑於如此多的不確定性，我對該股保持中立。

Moderna 股票：COVID-19 後風險太大？

我不知道 COVID-19 疫苗需求何時會降至零。鑑於這種流行病可能會持續一段時間，Moderna 的 COVID-19 搖錢樹很有可能不會那麼快消失。目前，5.3 倍的追踪市盈率表明 Moderna 過去盈利過多，一旦 COVID-19 疫苗需求逐漸下降，可能會陷入困境。

與更加多元化的輝瑞 ( PFE ) 不同，如果大流行結束且 COVID-19 疫苗需求降至零，Moderna 將面臨相當大的下行空間。Moderna 的現金流可能過度依賴 COVID-19。然而，該管道是多元化的，並且可能會在未來幾年逐漸開始產生有趣的產品。

此外，與輝瑞一樣，Moderna 一直在對其業務進行大量再投資，以專注於下一個大型藥物或治療方法。憑藉在 mRNA 技術方面的專業知識，Moderna 有能力創造出更具革命性的產品來幫助對抗各種疾病。管道產品何時推出的時間表仍然很模糊。在利率上升的時代，投資者對前瞻性成長股的耐心處於低谷。

無論如何，我認為 COVID-19 助推器可以支撐堡壘，直到 Moderna 拉開下一個重大創新的帷幕。別搞錯了——Moderna 正在快速創新。鑑於該行業的性質以及我們中的許多人在 2020 年之前的幾年中還沒有聽說過這家公司這一事實，目前很難衡量未來現金流的規模。

大約有 29 個 mRNA 臨床研究候選者正在開發中，未來 10 年出現重大項目的可能性很高。按照目前的估值，這種發展似乎被市場低估了，過於強調 COVID-19 業務的惡化。

為 Omicron 變體浪湧做準備

Omicron BA.4 和 BA.5 變種正在傳播，可能是秋季爆發的源頭。Moderna 已準備好進行二價加強注射，顯示出對 omicron 變體的卓越抗體反應。到 2022 年秋季，對此類助推器的需求可能會急劇增加，具體取決於下一波的嚴重程度。

隨著新法規允許年輕人（加拿大衛生部為 6 至 11 歲之間的人接種疫苗開了綠燈）獲得助推器，下一波可能會推動 COVID-19 疫苗銷售數字高於預期的速度.

事實上，Moderna 仍然對 COVID-19 疫苗的需求持樂觀態度，而且它可能仍保持其最初的 210 億美元全年銷售指導的保守態度。

儘管到 2022 年秋冬可能會有更多人願意接種疫苗，但其他 COVID-19 疫苗製造商可能會開始分一杯羹。疫苗製造商 Novavax ( NVAX ) 是一個引人入勝的競爭對手，可能會出人意料地上升，在該公司 將其最初的收入指導下調 50%後，該標準現在降低了。此外，輝瑞正在為 COVID-19 的下一個季節性激增做準備，10 月份將交付適用於 omicron 的產品。

MRNA 股票是否值得購買？分析師稱重

轉向華爾街，MRNA 股票作為溫和買入進入。在 10 個分析師評級中，有 4 個買入、5 個持有和 1 個賣出。Moderna 的平均目標價為 217.89 美元，意味著上漲潛力為 27.3%。分析師的目標價從每股 74.00 美元的低點到每股 506.00 美元的高點不等。

結論：對長期投資者有價值

Moderna 的股票看起來正在企穩，最近從 6 月份的底部飆升了 47%。儘管 COVID-19 將繼續成為股票的成敗，但我認為長期投資者關注該公司創新的 mRNA 管道是有價值的。它充滿潛力，並且可能在 COVID-19 業務的銷售額降至零之前就開始發揮作用。

鑑於這種流行病的性質，我認為 COVID-19 業務永遠不會降至零。世界可能不得不忍受這種疾病，人們每年秋天都不得不捲起袖子。